三季报符合预期
2016 年1-9 月营业收入为10.05 亿元，同比增长11.51%；归属上市公司净利润为3.16 亿元，同比增长10.29%；每股收益0.53 元，符合中报对三季报的预测。单季度来看，第三季度实现收入3.32 亿元，同比增长16.53%；归属上司公司净利润为0.89 亿元，同比增长34.75%，逐季度有不同程度改善，预测全年归属上市公司净利润增长区间为-10-20%。
关联交易并表导致业绩大幅改善，新药研发进展顺利上半年，上市公司支付三金集团5,906.55 万元，全资收购了其旗下的桂林金可罐头食品有限公司和桂林金可保健品有限公司，7 月份开始纳入合并报表范围。桂林金可保健品有限公司致力于发展天然营养保健食品，主要产品有西瓜霜喉口宝、西瓜霜牙膏、玉叶清凉糖、伊美康胶囊、银杏茶、三清茶等等，丰富了上市公司产品线，有利于公司打造大健康产业链。公司收购桂林金可罐头食品有限公司主要是看中厂区所在地块及厂房，为公司扩产提供条件。
2016 年上半年公司进一步完善了三金片、桂林西瓜霜等品牌的官方微博、微信等新媒体宣传平台，成立了电商部，创新营销模式。新药研发重组抗EGFR 人鼠嵌合单克隆抗体注射液、三金妇炎片、莫达非尼等原创性新药项目进展顺利。
盈利预测及投资建议
我们预测2016-2018 年每股收益分别为0.72 元、0.78 元和0.85 元，对应PE 分别为26 倍、24 倍和22.5 倍，给予“推荐”评级。
风险提示
1、低价药品提价风险；2、原材料成本上升风险；3、药品安全事件等
三季報符合預期
2016 年1-9 月營業收入為10.05 億元，同比增長11.51%；歸屬上市公司淨利潤為3.16 億元，同比增長10.29%；每股收益0.53 元，符合中報對三季報的預測。單季度來看，第三季度實現收入3.32 億元，同比增長16.53%；歸屬上司公司淨利潤為0.89 億元，同比增長34.75%，逐季度有不同程度改善，預測全年歸屬上市公司淨利潤增長區間為-10-20%。
關聯交易並表導致業績大幅改善，新藥研發進展順利上半年，上市公司支付三金集團5,906.55 萬元，全資收購了其旗下的桂林金可罐頭食品有限公司和桂林金可保健品有限公司，7 月份開始納入合併報表範圍。桂林金可保健品有限公司致力於發展天然營養保健食品，主要產品有西瓜霜喉口寶、西瓜霜牙膏、玉葉清涼糖、伊美康膠囊、銀杏茶、三清茶等等，豐富了上市公司產品線，有利於公司打造大健康產業鏈。公司收購桂林金可罐頭食品有限公司主要是看中廠區所在地塊及廠房，為公司擴產提供條件。
2016 年上半年公司進一步完善了三金片、桂林西瓜霜等品牌的官方微博、微信等新媒體宣傳平臺，成立了電商部，創新營銷模式。新藥研發重組抗EGFR 人鼠嵌合單克隆抗體注射液、三金婦炎片、莫達非尼等原創性新藥項目進展順利。
盈利預測及投資建議
我們預測2016-2018 年每股收益分別為0.72 元、0.78 元和0.85 元，對應PE 分別為26 倍、24 倍和22.5 倍，給予“推薦”評級。
風險提示
1、低價藥品提價風險；2、原材料成本上升風險；3、藥品安全事件等
