投資要點 　　前三季度業績高速增長 　　公司今年前三季度實現營收37.62 億元，同比增加49.48%，歸母淨利潤2.71億元，同比增加44.49%，基本每股收益0.53 元。 　　光伏集成業務爆發，收入高速增長 　　國內光伏地面電站併網加速、工業屋頂項目及扶貧光伏項目爆發式增長，公司在自有光伏產品及系統集成的綜合產業技術優勢的帶動下，光伏電站開發、建設與運營得到了快速拓展，並獲得了有利的市場優勢，實現收入28.62億元，是營收增長的主要來源。 　　今年9 月，公司中標“青藏鐵路公司格拉段擴能改造工程項目”，中標金額4788 萬元，公司主要提供光伏發電及備用電源；隨後，公司又中標“臨朐縣光伏扶貧發電BOT 項目”，項目投資總額8600 萬元，按照60%的分紅比例享受投資收益。兩次中標進一步擴大公司光伏業務的市場份額，對未來的經營業績產生積極影響。 　　高端電源設備穩定發展 　　公司是UPS 電源行業領先企業，在高端電源裝備方面有很強的品牌和服務優勢。今年6 月，由公司提供全線弱電子系統不間斷電源系統的深圳地鐵11 號線正式開通試營運，有利於拓展國內外高端電源設備市場，傳統業務收入保持穩速增長，保持行業龍頭地位。 　　IDC 數據中心前景廣闊 　　在國家對信息化基礎設施建設的持續推動下，公司致力於打造IDC 數據中心，產品及解決方案已經成功運用於廣州騰訊、廣州百度、廣東移動等數據中心項目。同時，公司在積極探索和採用BT、BOT 及建設自運營的多種合作模式。 　　今年9 月，公司對上海國富光啓增資3 億元，持有17.85%的股權，標的公司主要致力於雲計算、大數據、教育雲等相關技術的研發。此次增資有助於公司進一步開拓在IDC 數據中心、新能源系統等業務市場，擴大公司經營規模，IDC 數據中心業務發展前景廣闊。 　　技術沉澱深厚，拓展新能源汽車及充電業務 　　公司在直流技術上研發多年，有充分的技術沉澱，持續開發了高效直流充電樁、雙向儲能變流器、充電站集中監測控制系統、儲能電站蓄電池能量管理系統、基於雲平台的充電站營運管理系統，多種產品技術的提升與新品推出，進一步提升公司在新能源汽車及充電樁領域的市場競爭力。 　　隨着新能源汽車及其充電設備的業務逐步推廣，目前公司在全國擁有200多個客戶中心，覆蓋面積廣闊，爲產品全面推廣提供有利的服務平台；在東莞、廣州、西安、常州等地建成多座充電站，並隨着推廣力度的加大， 業務量將會進一步釋放。 　　研發投入加大，獲得多項專利權 　　今年，公司及子公司新增58 項專利權，其中發明專利30 項，實用新型專利26 項，外觀專利2 項，並獲得了“國家級知識產權優勢企業”、“國家認定企業技術中心”、“廣東省政府質量獎”等榮譽稱號， 提高了公司自主創新能力及質量控制能力，增強企業核心競爭力。 　　盈利預測與投資評級 　　我們預計16-18 年營收分別爲53.76 億元、68.28 億元、79.20 億元，同期歸母淨利潤分別爲4.08 億元、5.21 億元、6.10 億元，每股收益爲0.71 元、0.91 元、1.06 元。首次覆蓋給予公司“買入”評級，目標價爲28.32-29.74元。