投资要点
事项：
10月27日，中元股份发布三季报，公司2016年1-9月实现营业收入2.31亿元，同比增长57.34%，归母净利润5683万元，同比增长80.33%，EPS为0.12元。
平安观点：
受益于世轩科技并表，公司业绩大幅提升：
公司2016 年1-9 月实现营业收入2.31 亿元，同比增长57.34%，归母净利润5683 万元，同比增长80.33%。主要原因为本报告期新增合并全资子公司世轩科技而上年同期无所致。
外延式并购，布局医疗健康业务：
公司于2013 年起，由于布局医疗健康领域，先后参控股大千生物和埃克森生物，并于2015 年以发行股份（发行股份价格为11.67 元/股）及支付现金的方式取得世轩科技100%的股份，三者具有一定的协同性。2015年医疗健康业务营收占比约为26%，毛利率为61.45%，考虑2016 年世轩科技并入合并报表的因素，未来医疗健康板块将成为公司主要的业绩增长点。
此外，本次收购世轩科技，徐福轩和傅多承诺2015-2017 年净利润不低于4,687.5 万元、5,859.4 万元、7,324.2 万元，并且，对两人认购的对价股份锁定期做了特别的规定。可见，公司股东对世轩科技未来发展的信心。
恒大人寿持股比例约为4.95，逼近举牌线：
根据公司三季报数据，恒大人寿保险有限公司——传统组合A 与恒大人寿保险有限公司——万能组合B 分别进入公司前十大流通股股东名单，两者合计持股2381 万股，占公司总股本约4.95%，逼近举牌线。
投资建议：
公司已经形成智能电网、医疗健康同步发展业务结构，抗市场风险能力得到了有效提升，为公司提供了稳健、可靠的业绩保障，我们预测2016 年、2017 年、2018 年的EPS 分别为0.25 元、0.34元、0.43 元，对应PE 分别为62.3 倍、45.5 倍、36.0 倍。同时，公司未来在医疗健康领域不排除会有进一步的并购动作，维持“推荐”评级。
风险提示：
证券市场波动的风险、电网政策变化风险、新行业整合风险、医疗健康行业政策风险、世轩科技业绩承诺不达预期风险。
投資要點
事項：
10月27日，中元股份發佈三季報，公司2016年1-9月實現營業收入2.31億元，同比增長57.34%，歸母淨利潤5683萬元，同比增長80.33%，EPS為0.12元。
平安觀點：
受益於世軒科技並表，公司業績大幅提升：
公司2016 年1-9 月實現營業收入2.31 億元，同比增長57.34%，歸母淨利潤5683 萬元，同比增長80.33%。主要原因為本報告期新增合併全資子公司世軒科技而上年同期無所致。
外延式併購，佈局醫療健康業務：
公司於2013 年起，由於佈局醫療健康領域，先後參控股大千生物和埃克森生物，並於2015 年以發行股份（發行股份價格為11.67 元/股）及支付現金的方式取得世軒科技100%的股份，三者具有一定的協同性。2015年醫療健康業務營收佔比約為26%，毛利率為61.45%，考慮2016 年世軒科技併入合併報表的因素，未來醫療健康板塊將成為公司主要的業績增長點。
此外，本次收購世軒科技，徐福軒和傅多承諾2015-2017 年淨利潤不低於4,687.5 萬元、5,859.4 萬元、7,324.2 萬元，並且，對兩人認購的對價股份鎖定期做了特別的規定。可見，公司股東對世軒科技未來發展的信心。
恆大人壽持股比例約為4.95，逼近舉牌線：
根據公司三季報數據，恆大人壽保險有限公司——傳統組合A 與恆大人壽保險有限公司——萬能組合B 分別進入公司前十大流通股股東名單，兩者合計持股2381 萬股，佔公司總股本約4.95%，逼近舉牌線。
投資建議：
公司已經形成智能電網、醫療健康同步發展業務結構，抗市場風險能力得到了有效提升，為公司提供了穩健、可靠的業績保障，我們預測2016 年、2017 年、2018 年的EPS 分別為0.25 元、0.34元、0.43 元，對應PE 分別為62.3 倍、45.5 倍、36.0 倍。同時，公司未來在醫療健康領域不排除會有進一步的併購動作，維持“推薦”評級。
風險提示：
證券市場波動的風險、電網政策變化風險、新行業整合風險、醫療健康行業政策風險、世軒科技業績承諾不達預期風險。
