事件：
公司发布2016 年三季报。公司第三季度实现营业收入7.62 亿元，较去年同期减少9.56%；前三季度累计实现营业收入27.00 亿元，较去年同期同比减少0.44%。本报告期，归属于母公司的净利润为0.11 亿元，较去年同期减少60.22%。前三季度累计归属于母公司的净利润为1.29 亿元，低于原本1.4 亿的预期。
投资要点：
三季度业绩略低于预期，主要受燃气安装费确认延时影响。报告期内，公司实现营业收入7.62 亿元，较去年同期减少9.56%；前三季度累计实现营业收入27.00 亿元，较去年同期同比减少0.44%。报告期内，受出售中北巴士资产及燃气安装费确认延时的影响，公司营业收入同比小幅下降。受燃气安装费确认进度影响三季度业绩。
四季度有望进入燃气消费旺季，未来转型升级“综合能源服务商”。2015 年公司实现营业收入39.84 亿元，其中燃气销售收入18.44 亿元，工程施工收入5.16 亿元；我们认为，工程施工收入的确认延后是公司三季度收入较大波动的主要原因，四季度有望回升。未来公司立足现有业务经营领域，围绕天然气综合利用，拓展“管道气”与“非管道气”业务，大力探索CNG 加气、LNG 加气、LNG 点供、分布式能源等业务发展机遇。
立足南京坐拥客运产业资源，发展充电桩业务优势明显。公司子公司江北中北运营出租车规模为2363 量，约占南京市出租车市场总额20%，其中南京河西新能源客运服务有限公司运营300 辆电动出租车；公司股东南京城建下属南京公共交通（集团），拥有369 条运营线路，运营公交车5646 台。近期公司携手金智科技签署《关于设立南京新能源智慧城市发展有限公司之合资协议》，在南京市开展新能源及智慧城市相关的电动汽车充电桩、充电站、充电塔的建设及运营、智慧停车服务、基于光伏发电的合同能源管理、分布式能源等业务。公司立足客运产业资源，开展充电桩业务优势明显，有望打造新的盈利增长点。
盈利预测与评级：我们维持公司盈利预测不变，预计公司2016-2018 年的归属母公司净利润分别为2.64 亿元、2.92 亿元和3.34 亿元，对应EPS 分别为0.46 元/股、0.51 元/股和0.58元/股，对应PE 分别为22 倍、20 倍和18 倍。公司估值水平较低，且未来交运业务商业模式有创新预期，燃气行业长期景气度提升可期。维持“买入”评级不变。
事件：
公司發佈2016 年三季報。公司第三季度實現營業收入7.62 億元，較去年同期減少9.56%；前三季度累計實現營業收入27.00 億元，較去年同期同比減少0.44%。本報告期，歸屬於母公司的淨利潤為0.11 億元，較去年同期減少60.22%。前三季度累計歸屬於母公司的淨利潤為1.29 億元，低於原本1.4 億的預期。
投資要點：
三季度業績略低於預期，主要受燃氣安裝費確認延時影響。報告期內，公司實現營業收入7.62 億元，較去年同期減少9.56%；前三季度累計實現營業收入27.00 億元，較去年同期同比減少0.44%。報告期內，受出售中北巴士資產及燃氣安裝費確認延時的影響，公司營業收入同比小幅下降。受燃氣安裝費確認進度影響三季度業績。
四季度有望進入燃氣消費旺季，未來轉型升級“綜合能源服務商”。2015 年公司實現營業收入39.84 億元，其中燃氣銷售收入18.44 億元，工程施工收入5.16 億元；我們認為，工程施工收入的確認延後是公司三季度收入較大波動的主要原因，四季度有望回升。未來公司立足現有業務經營領域，圍繞天然氣綜合利用，拓展“管道氣”與“非管道氣”業務，大力探索CNG 加氣、LNG 加氣、LNG 點供、分佈式能源等業務發展機遇。
立足南京坐擁客運產業資源，發展充電樁業務優勢明顯。公司子公司江北中北運營出租車規模為2363 量，約佔南京市出租車市場總額20%，其中南京河西新能源客運服務有限公司運營300 輛電動出租車；公司股東南京城建下屬南京公共交通（集團），擁有369 條運營線路，運營公交車5646 台。近期公司攜手金智科技簽署《關於設立南京新能源智慧城市發展有限公司之合資協議》，在南京市開展新能源及智慧城市相關的電動汽車充電樁、充電站、充電塔的建設及運營、智慧停車服務、基於光伏發電的合同能源管理、分佈式能源等業務。公司立足客運產業資源，開展充電樁業務優勢明顯，有望打造新的盈利增長點。
盈利預測與評級：我們維持公司盈利預測不變，預計公司2016-2018 年的歸屬母公司淨利潤分別為2.64 億元、2.92 億元和3.34 億元，對應EPS 分別為0.46 元/股、0.51 元/股和0.58元/股，對應PE 分別為22 倍、20 倍和18 倍。公司估值水平較低，且未來交運業務商業模式有創新預期，燃氣行業長期景氣度提升可期。維持“買入”評級不變。
