投資要點 　　收購紅相科技、中強科技，大股東大手筆參與認購彰顯信心。公司擬分別以11.6 億元、10.5 億元對價收購紅相科技、中強科技100%股權，並擬募集配套資金10.166 億元。公司原前五大股東合計認購配套資金中90%的份額；其中，公司控股股東、實際控制人周建燦認購6.166 億元，佔比60%；充分彰顯對公司長期發展的信心。紅相科技、中強科技的業績承諾期分別爲4 年、5 年，並且以股份支付的價值佔對價的比例分別爲87%、76%，對紅相科技和中強科技的管理層激勵充足。 　　金盾股份、紅相科技、中強科技在渠道和技術上具有協同效應。金盾股份是海軍總裝備部的三大通風定點企業之一，紅相科技的紅外熱像儀在陸軍裝備上有所應用，中強科技的僞裝塗料及僞裝遮障全部產品均已納入軍方採購名錄。紅相科技的紅外探測技術、中強科技的紅外隱身技術互爲“矛” 　　與“盾”的關係，通過彼此間的交流與合作有利於技術水平的提升。 　　盈利預測與投資建議：金盾股份是我國地鐵通風領域龍頭，將充分受益於“十三五”期間我國地鐵建設的快速發展；暫不考慮本次重大資產重組的影響，我們預計公司2016 年——2018 年營業收入複合增速15%以上，EPS分別爲0.30 元、0.42 元、0.58 元。若考慮本次重大資產重組的影響，則預計公司2016 年、2017 年備考淨利潤分別爲1.33 億元、2.12 億元，按照定增攤薄後股本2.7 億股計算，備考EPS 分別爲0.49 元、0.79 元。維持“增持”評級。 　　風險提示：地鐵建設進度低於預期；重大資產重組失敗。