报告摘要：
公司发布2016年三季报，今年前三季度公司实现营业收入6.29 亿元，同比增长189.61%；实现营业利润6730 万元，同比增长56.3%；归属母公司净利润为4215.77 万元，同比增长27.79%。
业绩增长迅速，EdSaaS 进入规模推广期。公司第三季度实现营业收入2.23 亿元，同比增长189%，归母净利润625 万元，同比增长1050%，符合此前的一致性盈利预期。2016 年前三季度，公司营业成本、销售费用、管理费用均大幅增加，其中营业成本4.15 亿元，同比增加255%；销售费用4677 万元，同比增加226%；管理费用9419 万元，同比增加137%。由于公司核心业务EdSaaS 从战略布局进入规模推广期，营业成本及费用的增加实属正常。
积极推动教育信息化，移动校园门户发展显著，全课云2.0 上线。截止三季度末，公司EdSaaS 业务覆盖重庆、天津2 个直辖市，11 个省以及35 个地级市，共实现营业收入2.33 亿元，同比增长231%。移动校园门户作为全课云的移动入口，合计注册学校逾12000 所，月活跃用户近200 万人，日均PV 量超过100 万。最新的全课云2.0 已于8月28 日上线，“全课云2.0”集校园沟通、智慧教务、智慧教学、资源中心、校园办公等七大标准化模块于一体，有望打造流量入口优势。
盈利预测与投资建议：基于：（1） 继续教育存在季节性，第四季度利润增长值得期待。（2）公司已从单一的家校信息服务商华丽转身，成为K12 领域综合教育服务领先企业。随着EdSaaS 业务从战略布局进入规模推广期，公司正式迈进入口资源和产品矩阵的协同发展期，全通教育生态圈建设有望进一步提速。我们认为，公司面临着良好的市场格局和政策环境，随着全课网、全课云产品的推进，公司的收益有望保持快速增长。预计公司2016、2017、2018 年归母净利润分别为2亿元、3.4 亿元、4.77 亿元；每股收益分别为0.32 亿元、0.54 亿元、0.75 亿元；给予增持评级。
风险提示：业务拓展不及预期、市场竞争加剧；
報告摘要：
公司發佈2016年三季報，今年前三季度公司實現營業收入6.29 億元，同比增長189.61%；實現營業利潤6730 萬元，同比增長56.3%；歸屬母公司淨利潤為4215.77 萬元，同比增長27.79%。
業績增長迅速，EdSaaS 進入規模推廣期。公司第三季度實現營業收入2.23 億元，同比增長189%，歸母淨利潤625 萬元，同比增長1050%，符合此前的一致性盈利預期。2016 年前三季度，公司營業成本、銷售費用、管理費用均大幅增加，其中營業成本4.15 億元，同比增加255%；銷售費用4677 萬元，同比增加226%；管理費用9419 萬元，同比增加137%。由於公司核心業務EdSaaS 從戰略佈局進入規模推廣期，營業成本及費用的增加實屬正常。
積極推動教育信息化，移動校園門户發展顯著，全課雲2.0 上線。截止三季度末，公司EdSaaS 業務覆蓋重慶、天津2 個直轄市，11 個省以及35 個地級市，共實現營業收入2.33 億元，同比增長231%。移動校園門户作為全課雲的移動入口，合計註冊學校逾12000 所，月活躍用户近200 萬人，日均PV 量超過100 萬。最新的全課雲2.0 已於8月28 日上線，“全課雲2.0”集校園溝通、智慧教務、智慧教學、資源中心、校園辦公等七大標準化模塊於一體，有望打造流量入口優勢。
盈利預測與投資建議：基於：（1） 繼續教育存在季節性，第四季度利潤增長值得期待。（2）公司已從單一的家校信息服務商華麗轉身，成為K12 領域綜合教育服務領先企業。隨着EdSaaS 業務從戰略佈局進入規模推廣期，公司正式邁進入口資源和產品矩陣的協同發展期，全通教育生態圈建設有望進一步提速。我們認為，公司面臨着良好的市場格局和政策環境，隨着全課網、全課雲產品的推進，公司的收益有望保持快速增長。預計公司2016、2017、2018 年歸母淨利潤分別為2億元、3.4 億元、4.77 億元；每股收益分別為0.32 億元、0.54 億元、0.75 億元；給予增持評級。
風險提示：業務拓展不及預期、市場競爭加劇；
