经营历史较长,市场份额可观。公司拥有近20 年的经营历史,经验丰富且在中国的建筑装饰行业建立了稳固的声誉。公司拥有建筑装饰行业的众多最高等级资质及牌照,且公司于2004 年至2014 年期间连续11 年被评为“中国建筑装饰行业百强企业”。根据Frost & Sullivan 报告,于2015 年12 月31 日,中国建筑装饰行业约有24,000 家参与商,就2015 年于中国的销售收入而言,公司于建筑装饰行业排名第18 位,佔0.07%市场份额,于医疗建筑装饰行业排名第六,市场份额为0.09%。就2015 年的收入而言,医疗建筑装饰行业占中国整个建筑装饰市场6.1%。
业绩增长及盈利能力较稳定。截至2013 年、2014 年及2015 年12 月31 日止三个年度各年,公司的总收益分别为约人民币1,484.6 百万元、人民币1,479.7 百万元及人民币1,659.7 百万元,复合年增长率为5.7%;公司年内权益持有人应占纯利分别为约人民币61.7 百万元、人民币79.6 百万元及人民币100.7 百万元,复合年增长率为27.7%;截至2015 年及2016 年6 月30日止六个月,公司的总收益分别为约人民币705.2 百万元及人民币746.2 百万元,年增长率为5.8%,期内公司股权持有人应占纯利则分别为约人民币43.6 百万元及人民币44.3 百万元,年增长率为1.6%。
行业竞争优势明显,销售网络广宽。公司拥有以下竞争优势:(i)为中国前20 强建筑装饰服务供货商之一,品牌认知度较高;(ii)公司拥有多个最高等级资质及牌照并为客户提供综合建筑装饰服务;(iii)公司于中国拥有庞大的经营网络;(iv)公司的研发能力较强;及(v)公司拥有行内经验丰富的专业管理团队及项目经理团队。公司透过在国内18 个省、自治区及直辖市设立分公司及办事处,建立了广泛的经营网络,覆盖华南、华东、西南部、西北部、华北、中国中部及东北部等地区。
建议谨慎认购。估值方面,公司2015 年的市盈率为9.6-11.9 倍;截至最后实际可行日期,市净率为1.3-1.5 倍,与同业相比估值合理。建议谨慎认购。
經營歷史較長,市場份額可觀。公司擁有近20 年的經營歷史,經驗豐富且在中國的建築裝飾行業建立了穩固的聲譽。公司擁有建築裝飾行業的衆多最高等級資質及牌照,且公司於2004 年至2014 年期間連續11 年被評爲“中國建築裝飾行業百強企業”。根據Frost & Sullivan 報告,於2015 年12 月31 日,中國建築裝飾行業約有24,000 家參與商,就2015 年於中國的銷售收入而言,公司於建築裝飾行業排名第18 位,佔0.07%市場份額,於醫療建築裝飾行業排名第六,市場份額爲0.09%。就2015 年的收入而言,醫療建築裝飾行業佔中國整個建築裝飾市場6.1%。
業績增長及盈利能力較穩定。截至2013 年、2014 年及2015 年12 月31 日止三個年度各年,公司的總收益分別爲約人民幣1,484.6 百萬元、人民幣1,479.7 百萬元及人民幣1,659.7 百萬元,複合年增長率爲5.7%;公司年內權益持有人應占純利分別爲約人民幣61.7 百萬元、人民幣79.6 百萬元及人民幣100.7 百萬元,複合年增長率爲27.7%;截至2015 年及2016 年6 月30日止六個月,公司的總收益分別爲約人民幣705.2 百萬元及人民幣746.2 百萬元,年增長率爲5.8%,期內公司股權持有人應占純利則分別爲約人民幣43.6 百萬元及人民幣44.3 百萬元,年增長率爲1.6%。
行業競爭優勢明顯,銷售網絡廣寬。公司擁有以下競爭優勢:(i)爲中國前20 強建築裝飾服務供貨商之一,品牌認知度較高;(ii)公司擁有多個最高等級資質及牌照併爲客戶提供綜合建築裝飾服務;(iii)公司於中國擁有龐大的經營網絡;(iv)公司的研發能力較強;及(v)公司擁有行內經驗豐富的專業管理團隊及項目經理團隊。公司透過在國內18 個省、自治區及直轄市設立分公司及辦事處,建立了廣泛的經營網絡,覆蓋華南、華東、西南部、西北部、華北、中國中部及東北部等地區。
建議謹慎認購。估值方面,公司2015 年的市盈率爲9.6-11.9 倍;截至最後實際可行日期,市淨率爲1.3-1.5 倍,與同業相比估值合理。建議謹慎認購。