投資要點 　　事項： 　　公司發佈公告稱其全資子公司”香港勤上”擬以現金形式收購愛迪教育集團（以下簡稱“愛迪教育”）100%股權，本次收購初步估值爲29億元人民幣的等值美元。 　　該項收購排他性承諾對價需1.4億元人民幣“誠意金”，後續公司不排除通過成立基金企業或認購基金份額等安排實施收購。 　　平安觀點： 　　積極佈局K12+3 教育產業鏈，3-18 歲教育全產業鏈雛形可見。勤上光電2016 年初公佈收購龍文教育以來，迅速推進對小紅帽教育、英倫教育和愛迪教育的收購事項，公司擬收購小紅帽教育80%以上股權，小紅帽教育旗下約75 家直營幼兒園、33 家託管幼兒園；英倫教育則是國內全日制非學歷教育國際學校，覆蓋K6-K12 學段約250 人生源，從公司教育資產收購進程來看，積極圍繞K12+3 教育佈局教育培訓、幼教、及國際教育，圍繞3-18 歲群體打造教育產業鏈的戰略定位逐步清晰。 　　愛迪教育提供幼兒園至12 年級一站式系統國際教育，與公司K12+3 戰略高度契合。愛迪教育依據開曼群島法律設立並存續，1997 年進入中國，通過VIE 安排，控制位於中國的若干教育資產和辦學業務，爲中外籍學生提供全英和雙語兩種模式授課的幼兒園、小學、初中及澳（WACE）、美（ASE）、英（A-LEVEL）國際高中和國際大學預科課程；同時，愛迪是IELTS、WACE\TEE、A-LEVEL、TOFEL、ACT 五大國際考試的官方考點，對接直升美、英、加、澳、新等過5000 多所大學。截至目前，愛迪已輸送約1.1 萬人留學海外。愛迪教育旗下最著名學校北京愛迪國際學校根據課程體系不同涵蓋從幼兒園到大學預科及英語培訓四所不同類型國際學校，在校學生約2600 名。 　　投資建議：教育生態不斷完善，維持“推薦”評級。公司自轉型教育，定位LED、教育雙主業發展以來，收購龍文教育成功切入K12 教育培訓，華夏人壽成爲公司第二股東助力教育資產佈局，小紅帽教育、英倫教育和愛迪教育爲收購合作意向迅速推出，利用先發優勢跑馬圈地，積極打造K12+3 教育產業鏈平台，有望佔據行業龍頭地位。鑑於近期外延佈局落地時點不確定性，暫不進入估值，預計2016-2018 年實現營業收入11.25 億元、16.84 億元和18.34 億元，同期淨利潤分別爲1.13 億元、2 億元和2.46 億元，同比增幅分別爲443.4%、77.2%和23.2%，EPS 分別爲0.07 元、0.13 元和0.16 元，對應12月16 日收盤價，動態PE 分別爲126.8 倍、71.5 倍和58 倍。 　　風險提示：LED 行業競爭激烈風險；K12 教育培訓行業競爭加劇；廣州龍文新增網點遲緩，業績釋放不達預期，外延低於預期，政策風險等。