GMV 同比增长54.2%,收入同比增长38.0%
注册客户数同比增长77.2%,达81,262 名;在线交易客户数达到17,420名,同比增长104.6%。客户数增长为业绩成长提供强大推动力,3Q16 公司GMV 为57.7 亿元人民币,同比增长54.2%,其中自营、第三方平台和供应链金融GMV 占比分别为59.0%、27.3%和13.7%;蓝筹客户和中小企业客户分别占比33.2%和66.8%。收入同比增长38.0%达34.53 亿元,调整后归属股东应占盈利为1.4 亿元人民币,同比增长35.8%。
“硬蛋”变现超预期,被总理誉为制造界的阿里巴巴
硬蛋处于圈地阶段,截止目前1.6 万个物联网项目和1,610 万粉丝数吸引初创企业甚至大型企业纷纷登陆。目前通过服务换股权方式和通过采购进行交易变现,变现试水效果超预期,3Q16 硬蛋平台贡献的GMV 达到17.0亿元人民币,同比激增386.7%,占总GMV 的29.5%。在近期“深圳国际创客周”,硬蛋作为创新代表企业获得了李总理的高度评价。在支撑“互联网+”创新创业大潮的背景下,硬蛋同时帮助传统制造业实现转型升级,成为当前经济转型升级的重要动力源,也是未来拉动公司业务增长,完善硬蛋货币化策略的核心所在。
完成配售筹资20 亿元港币,为布局扩张奠定基础
近期公司完成配售1.6 亿股,筹资共约20 亿港元,参与配售的机构有大成国际、韩国社保基金和韩国产业银行,以及新华保险、中再保以及人保等国内保险机构。多家机构尤其是险资试点沪港通,选择对科通的青睐显示出外界对于其未来发展的看好。此次配售筹资将用作业务运营包括进行具有增值潜力的收购,收购将有助于为公司扩充SKU、提供更多品类服务、地域扩张,和为公司业绩带来更高成长性。同时公司表示当前现金储备充足,为未来成长提供保障的同时,或将股份回购以保证股东的利益。
对公司未来发展保持乐观,维持“买入”评级
我们预计公司2016-2018 年调整后EPS 为0.34、0.45、0.57 元人民币。综合公司领先市场位势,业绩持续稳健增长,硬蛋变现对供应链业务发展的推动潜力巨大,变现前景广阔,重申“买入”评级,暂不考虑硬蛋估值体现,目标价13.41 元人民币(约合15.14 元港币),对应2016 年39x的PE 和2017 年30x 的PE。
风险提示:市场竞争加剧;硬蛋变现不达预期。
GMV 同比增長54.2%,收入同比增長38.0%
註冊客户數同比增長77.2%,達81,262 名;在線交易客户數達到17,420名,同比增長104.6%。客户數增長為業績成長提供強大推動力,3Q16 公司GMV 為57.7 億元人民幣,同比增長54.2%,其中自營、第三方平臺和供應鏈金融GMV 佔比分別為59.0%、27.3%和13.7%;藍籌客户和中小企業客户分別佔比33.2%和66.8%。收入同比增長38.0%達34.53 億元,調整後歸屬股東應佔盈利為1.4 億元人民幣,同比增長35.8%。
“硬蛋”變現超預期,被總理譽為製造界的阿里巴巴
硬蛋處於圈地階段,截止目前1.6 萬個物聯網項目和1,610 萬粉絲數吸引初創企業甚至大型企業紛紛登陸。目前通過服務換股權方式和通過採購進行交易變現,變現試水效果超預期,3Q16 硬蛋平臺貢獻的GMV 達到17.0億元人民幣,同比激增386.7%,佔總GMV 的29.5%。在近期“深圳國際創客周”,硬蛋作為創新代表企業獲得了李總理的高度評價。在支撐“互聯網+”創新創業大潮的背景下,硬蛋同時幫助傳統制造業實現轉型升級,成為當前經濟轉型升級的重要動力源,也是未來拉動公司業務增長,完善硬蛋貨幣化策略的核心所在。
完成配售籌資20 億元港幣,為佈局擴張奠定基礎
近期公司完成配售1.6 億股,籌資共約20 億港元,參與配售的機構有大成國際、韓國社保基金和韓國產業銀行,以及新華保險、中再保以及人保等國內保險機構。多家機構尤其是險資試點滬港通,選擇對科通的青睞顯示出外界對於其未來發展的看好。此次配售籌資將用作業務運營包括進行具有增值潛力的收購,收購將有助於為公司擴充SKU、提供更多品類服務、地域擴張,和為公司業績帶來更高成長性。同時公司表示當前現金儲備充足,為未來成長提供保障的同時,或將股份回購以保證股東的利益。
對公司未來發展保持樂觀,維持“買入”評級
我們預計公司2016-2018 年調整後EPS 為0.34、0.45、0.57 元人民幣。綜合公司領先市場位勢,業績持續穩健增長,硬蛋變現對供應鏈業務發展的推動潛力巨大,變現前景廣闊,重申“買入”評級,暫不考慮硬蛋估值體現,目標價13.41 元人民幣(約合15.14 元港幣),對應2016 年39x的PE 和2017 年30x 的PE。
風險提示:市場競爭加劇;硬蛋變現不達預期。
