集團概要

集團為一家機電工程公司,成立於1987 年。集團主要從事機械通風空調系統、低壓電氣系統、消防系統及供水和排污系統的供應、安裝及保養。當中機械通風空調系統業務為集團的核心業務,截至2016 年3 月31 日止三個年度均佔總收益逾95%。

機械通風空調系統主要功能為調節建築物內的空氣流入和流出,以及控制及維持建築物內的空氣溫度和濕度。低壓電氣系統指為其他系統提供電力的電源系統。其他機電系統則包括消防系統、供水和排污系統。

行業概要

根據Ipsos報告,香港機電工程服務行業的總產值由2011年的177 億港元增加至2015 年的320 億港元,複合年增長率為16.0%。Ipsos 預期,香港機電工程服務行業的總產值於2020 年將達到418 億港元,2016 年至2020 年複合年增長率為4.6%。儘管預期增長放緩,但報告亦指由於香港政府穩定物業價格及進一步提供經濟適用房,故私營及公共領域的住宅建設將受益於進一步的住房政策及土地供應。

風險

集團的大部分項目均由其委聘的次承建商完成,惟集團無法保證次承建商完成的工程均達到其標準。倘若次承建商未能按照集團的要求及標準進行其工程,可能導致項目竣工延誤。此外,集團與次承建商並無訂立任何長期服務協議,若集團未能找到合適的替代次承建商以滿足新項目的要求,集團的營運及財務業績將受到不利影響。

估值

根據招股文件,假設全球發售已於2016 年6 月30 日完成,按緊隨股份發售完成後預期發行4 億股股份計,股東應佔未經審計備考經調整合併有形資產淨值區間為1.55 億港元至1.74 億港元,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為0.39 港元至0.44 港元。