投資要點 下游行業回暖,高端薄膜業務空間廣闊:公司是國內薄膜吹塑設備龍頭,主要下游爲塑料薄膜製造,業績受到薄膜產量的增量水平影響較大。我們預測2016 年全國薄膜產量將增加85 萬噸左右,比2015 年的增量高約64%。 下游回暖,將帶動公司主業業績改善,同時下游產品結構不斷改變,高端薄膜應用比例逐漸增高,爲公司帶來新機遇。 “智慧金明”,定增轉型工業4.0:擬定增預案發行股票不超過5000 萬股,募集資金不超過5.06 億元,總經理馬佳圳認購金額不低於1 億元。定增資金主要用以建設特種多功能膜工廠項目、農用生態膜智能裝備項目以及五端大數據智慧服務平台三大項目,打造金明智能生態圈,轉型升級成爲行業內智慧工廠方案解決供應商,進而實現金明工業4.0 的戰略目標。未來前景值得看好。 “健康金明”,率先佈局康復機器人:2015 年全球康復機器人市場規模5.77億美元,到2020 年有望增長到17.3 億美元,複合增長率達24.51%。公司2015 年7 月15 日和清華大學正式簽署協議,合作開發康復機器人,是我國康復機器人領域的先行者,有望受益於行業的快速發展。 員工持股計劃落地,盡顯管理層信心:第一期員工持股計劃已完成,成交均價爲人民幣19.21 元,買入股票數量約佔公司總股本的1.68%。此次員工持股計劃由董監高管理人員、核心技術骨幹等廣泛參與,顯示出管理層對公司未來發展的巨大信心。 投資建議:我們認爲宏觀經濟和下游行業逐漸回暖,及日益增長的高端薄膜市場將爲公司發展帶來新的契機。看好公司定增項目對公司未來發展的積極作用,及公司大健康戰略未來廣闊的發展空間。預計公司2016 年、2017年、2018 年的EPS 分別爲0.18 元、0.31 元、0.42 元,對應當前估計市盈率爲106 倍、63 倍、和46 倍。首次覆蓋,予以“推薦”評級。 風險提示:(1)宏觀經濟不景氣,下游需求不足;(2)大健康戰略推進不及預期;(3)高端功能薄膜銷售不及預期。 2014A 2015A 2016E
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金明精机(300281):寒冰渐融江水暖 工业4.0和大健康战略值得看好
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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