集團概要

　　
集團主要業務為於中國製造及銷售以木材為原材料的膠合板及木製生物質顆粒。2013 年度至2015 年度期間，集團來自膠合板產品的收益佔集團的總收益超過70%，而該產品一般用於家具生產及房屋內部裝飾及裝修。集團的膠合板產品主要分為以下三類﹕家具板、生態板（又名三聚氰胺貼面板）及實木多層板。此外，集團亦使用木渣（又名三剩物）生產木製生物質顆粒，用作相對較其他傳統燃料（如煤炭）清潔的燃料。

　　
於2014 年，集團的膠合板品牌「伯樂馬」於中國木業網的網上評估獲授十佳品牌稱。據Ipsos 報告，於2015 年，按佔中國膠合板市場收益的市場份額計，集團位列第四。

　　行業概要

　　
據Ipsos報告，中國膠合板製造業的產量由2010年約7,140萬立方米增加至2015 年的約1.66 億立方米，複合年增長率約為18.3%。預期2016 年至2019 年間，中國膠合板製造業的產量的複合年增長率將達到近9.3%。另外，中國膠合板需求於2010 年至2015 年間的複合年增長率為12.6%。預期中國膠合板需求於2016 年至2019 年將以約10.6%的複合年增長率增長。

　　風險

　　
集團或未能及時收回貿易應收款項。集團的平均貿易應收款項周轉天數由2013年12月31日止年度的32天增加至2015 年12 月31 日止年度的73 天，而於該期間內集團並無確認任何貿易應收款項減值虧損。如集團的客戶未能付款或任何其他貿易應收款項被確認為無法收回，將對集團的財務狀況及經營業績造成不利影響。

　　估值

　　
根據招股文件顯示，截至2016 年6 月30 日，按緊隨股份發售完成後預期發行的7.20 億股股份計算，股東應佔未經審核備考經調整合併有形資產淨值區間為2.39 億元人民幣至2.84 億元人民幣，折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為0.38 港元至0.46 港元。（按1.00 港元兑0.8625 元人民幣的滙率兑換）。