报告摘要：
点评：
传统广电业务保持稳定。 公司发布2016 年第三季度报告，今年前三季度公司实现营业收入14.97 亿元，同比下降1.03%；实现净利润2.35 亿元，同比下降18.4%。公司今年前三季度营业收入和净利润和去年同期相比略有下降，但未来业务预期基本保持稳定，主要是依靠公司成熟的技术和优质的服务以及在吉林省范围内很好的客户忠诚度。截止2106 年6 月30 日，公司全网有线电视覆盖用户数706.5万户，覆盖率78%。其中， 城网覆盖户数489 万户，覆盖率达 97%;农网覆盖户数217 万户，覆盖率为 54%，城网覆盖率很高，农网覆盖率还有较大提升空间。公司全网有线电视居民用户规模532 万户，入户率77%，数字化率达 98%。公司双向业务用户累计突破100 万户。
教育信息化成公司发展新方向，市场前景广阔。 吉视传媒针对吉林省建设教育信息化平台、优势教育服务平台的需求，将大力发展教育信息化领域业务。教育信息化业务既包括针对教育厅、教育局、教育主管机构和学校的万兆教育专网，又包括面向学生家庭的客户端的网络课程。网络课程内容主要包括直播课、互动环节、点播课等，课程内容主要针对中小学生，未来计划拓展到高等教育、职业教育、继续教育等领域。项目盈利来源主要包括教育专网费、信息化服务费和省、市级财政转移支付。目前该项目已在白山区和长春市部分学校试点并通过政府验收，并将逐步投入运营，预计在2017年四季度全部完成。吉林省有大约7000 所学校和教育管理机构，如果全部覆盖完成，公司未来营业收入会有大幅增加。林业信息化管理项目获政府授权，将成为营业收入另一组成部分。 吉视传媒针对吉林省在林业安全监控，林业资源保护，动植物生态维护方面的需求，将林业资源信息化管理服务作为其将来主要发展方向。公司在2017 年9 月24 日发布公告，已被确立为“国有林管理现代化局省共建示范项目”总承建单位。林业资源信息化管理将通过网络连接的方式，通过无线加有线覆盖，采取卫星、无人机和地面传感设备相结合的管理监控方式，将采集的信息返回到林业平台进行大数据分析。将按照覆盖范围收费，通过“企业建设运营，政府购买服务”等方式获得营业收入。预计可以在1-2 年内完成市场投放，预计总投资估算8.64 亿元。我们判断该项业务能够给公司带来良好的营业收入提升。
汇通科技项目发展趋势良好。 汇通科技项目已经成功研发出基于“I-PON”标准的“万兆数据处理芯片”，利用最新的光纤技术将实现从接入端到输入端全部采取光纤传输，传输速度更快，信息承载量更大，抗干扰性更强。我们预计该项技术将给公司带来稳定的业务订单，预计订单能达到约50 万台，有望成为营业收入新的增长点。
其他业务：房地产，金融领域投资收益较好，对营收有积极贡献。 公司在发展主营业务的同时，瞄准市场时机，投资金融和房地产领域。房地产领域投资预期能够收回成本并取得收益，金融领域的投资也已获得比较理想的回报。公司的其他业务总体发展良好，预期给公司的营收带来积极贡献。
盈利预测与估值： 公司在“互联网+”领域深入布局，加大信息化项目建设投入，我们判断公司未来营收会有更好的表现。预计公司 16-18 年 EPS 分别为0.15、0.22、0.24 元，当前股价对应 PE 为28、19、18，给予“增持”评级。
风险提示： 信息化进程缓慢风险、公司转型升级未及预期风险
報告摘要：
點評：
傳統廣電業務保持穩定。 公司發佈2016 年第三季度報告，今年前三季度公司實現營業收入14.97 億元，同比下降1.03%；實現淨利潤2.35 億元，同比下降18.4%。公司今年前三季度營業收入和淨利潤和去年同期相比略有下降，但未來業務預期基本保持穩定，主要是依靠公司成熟的技術和優質的服務以及在吉林省範圍內很好的客户忠誠度。截止2106 年6 月30 日，公司全網有線電視覆蓋用户數706.5萬户，覆蓋率78%。其中， 城網覆蓋户數489 萬户，覆蓋率達 97%;農網覆蓋户數217 萬户，覆蓋率為 54%，城網覆蓋率很高，農網覆蓋率還有較大提升空間。公司全網有線電視居民用户規模532 萬户，入户率77%，數字化率達 98%。公司雙向業務用户累計突破100 萬户。
教育信息化成公司發展新方向，市場前景廣闊。 吉視傳媒針對吉林省建設教育信息化平臺、優勢教育服務平臺的需求，將大力發展教育信息化領域業務。教育信息化業務既包括針對教育廳、教育局、教育主管機構和學校的萬兆教育專網，又包括面向學生家庭的客户端的網絡課程。網絡課程內容主要包括直播課、互動環節、點播課等，課程內容主要針對中小學生，未來計劃拓展到高等教育、職業教育、繼續教育等領域。項目盈利來源主要包括教育專網費、信息化服務費和省、市級財政轉移支付。目前該項目已在白山區和長春市部分學校試點並通過政府驗收，並將逐步投入運營，預計在2017年四季度全部完成。吉林省有大約7000 所學校和教育管理機構，如果全部覆蓋完成，公司未來營業收入會有大幅增加。林業信息化管理項目獲政府授權，將成為營業收入另一組成部分。 吉視傳媒針對吉林省在林業安全監控，林業資源保護，動植物生態維護方面的需求，將林業資源信息化管理服務作為其將來主要發展方向。公司在2017 年9 月24 日發佈公告，已被確立為“國有林管理現代化局省共建示範項目”總承建單位。林業資源信息化管理將通過網絡連接的方式，通過無線加有線覆蓋，採取衞星、無人機和地面傳感設備相結合的管理監控方式，將採集的信息返回到林業平臺進行大數據分析。將按照覆蓋範圍收費，通過“企業建設運營，政府購買服務”等方式獲得營業收入。預計可以在1-2 年內完成市場投放，預計總投資估算8.64 億元。我們判斷該項業務能夠給公司帶來良好的營業收入提升。
匯通科技項目發展趨勢良好。 匯通科技項目已經成功研發出基於“I-PON”標準的“萬兆數據處理芯片”，利用最新的光纖技術將實現從接入端到輸入端全部採取光纖傳輸，傳輸速度更快，信息承載量更大，抗幹擾性更強。我們預計該項技術將給公司帶來穩定的業務訂單，預計訂單能達到約50 萬台，有望成為營業收入新的增長點。
其他業務：房地產，金融領域投資收益較好，對營收有積極貢獻。 公司在發展主營業務的同時，瞄準市場時機，投資金融和房地產領域。房地產領域投資預期能夠收回成本並取得收益，金融領域的投資也已獲得比較理想的回報。公司的其他業務總體發展良好，預期給公司的營收帶來積極貢獻。
盈利預測與估值： 公司在“互聯網+”領域深入佈局，加大信息化項目建設投入，我們判斷公司未來營收會有更好的表現。預計公司 16-18 年 EPS 分別為0.15、0.22、0.24 元，當前股價對應 PE 為28、19、18，給予“增持”評級。
風險提示： 信息化進程緩慢風險、公司轉型升級未及預期風險
