事件： 　　2017 年1 月3 日公司發佈公告，宣佈中標新疆建設兵團第三師“圖木舒克市紡織工業園區污水處理廠PPP 項目（機電設備及服務）”。 　　中標金額1.49 億元，中標工期爲自簽訂合同之日起10 個月內完成設備安裝和調試，該項目中公司的供貨範圍主要爲包括MBR 池在內的污水處理廠相關配套設備及管道等。 　　主要觀點： 　　1.項目中標對17 年業績有積極影響 　　1）公司本項目的中標金額爲1.49 億元，佔15 年全年營業收入的24.64%，將對未來業績有積極影響；2）項目工期較短，僅爲10個月，預計大部分項目利潤將在17 年完成兌現；3）根據公告，本項目中公司的供貨範圍爲包括MBR 池在內的污水處理廠配套設備和管道，說明該污水處理項目將採取****工藝，並直接帶動公司膜產品的銷售，預計項目整體利潤率較高。 　　2.資產重組順利推進 　　2016 年9 月公司發佈公告，擬通過發行股份及支付現金的方式分別以10.07 億元和4.20 億元對價收購江蘇凱米和金橋水科100%股權。併購江蘇凱米，將使公司成爲國內產品鏈寬度最廣、研發實力最強的膜企，打開高端膜產品市場“國產替代”市場空間；而對金橋水科的併購，將補齊公司工程能力，拓展公司業務範圍，提升總體營收和利潤體量。本次資產重組將從戰略高度爲公司後續發展提供動力。 　　截止到目前爲止，公司本次資產重組事項已經獲天津市財政局，天津市教委批准，並獲得中國證監會受理，進展順利。 　　3. 國資背景助力PPP 項目拿單 　　本次併購如順利實施，高新投資參與定增後持股比例將維持在14.03%，與第一大股東差距進一步縮小；同時，背靠河北省國資委，旗下擁有多項水務類資產的河北建設水務將以定增方式入股。依靠兩家股東國資背景，公司在PPP 領域的拿單能力將大幅提升。 　　公司16 年全年獲得項目訂單20.4 億元，其中PPP 項目訂單18.5 億元，預計大部分訂單將在未來2-3 年內轉化爲營業收入和利潤，業績加速兌現值得期待。 　　結論： 　　公司資產重組事項順利推進；16 年獲得訂單20.4 億，業績加速兌現可期；同時具備小市值高彈性特點，值得關注。預計公司2016、2017、2018 年營業收入分別爲7.31 億元、14.02 億元、17.31 億元，歸屬淨利潤分別爲0.70 億元、2.04 億元、2.79 億元，每股收益0.25 元、0.55 元、0.75 元，目前股價對應P/E 分別爲73.61 倍、34.17 倍、25.02 倍。維持“強烈推薦”評級。 　　風險提示： 　　資產重組未能按期完成；PPP 項目推進不達預期。