集團概要

集團是香港領先的潛孔鑿岩工具製造商及供應商,為有各類鑿岩需求的客戶提供鑿岩技術解決方案。根據弗若斯特沙利文報告,按收益計算,2015 年香港市場份額為59.2%。此外,集團銷售自外界供應商採購的打樁機 及鑽機和鑿岩設備。

集團在中國順德區的工廠製造自主設計的潛孔鑿岩工具。集團主要自中國的五名供應商採購主要原材料。集團亦自主要位於日本、中國、意大利、韓國及澳洲的外界供應商及製造商採購第三方生產的打樁機及鑽機和鑿岩設備,並作為鑿岩技術解決方案提供予客戶。

行業概要

香港潛孔鑿岩工具行業由2010 年約9,990 萬港元穩步增至2015 年約1.72 億港元,複合年增長率為11.5%,是由於2011 年至2013 年規劃及開展港珠澳大橋及鐵路延線項目等主要基礎設施項目。根據弗若斯特沙利文報告,在預測期內,預期市場將維持增長勢頭,2020 年可達約2.79 億港元,但由於規劃基礎設施項目籌資過程或有延誤,故2015-2020 年的複合年增長率略減至10.1%。

風險

集團的生產過程需要大量可靠穩定的合金鋼及碳化鎢原材料供應來源,而集團均自第三方採購。集團並無針對原材料價格波動的對沖安排,因此須承擔與原料成本波動有關的風險。集團預期碳化鎢價格一直以來的波動及不明朗情況將會持續。倘集團無法在產品價格反映原材料價格的增長,可能對產品的經營業績有重大不利影響。

估值

根據招股文件,倘計及集團於7 月宣派的中期股息,假設全球發售已於2016 年6 月30 日完成,按緊隨股份發售完成後預期發行3.8 億股股份計,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為0.28 港元至0.32 港元。