採用神霧轉底爐技術爲金川在全球範圍內尋找十年的最終選擇金川集團爲銅產量全國第三的產銅企業，累計銅渣堆存量已達3500 萬噸，環境風險日益增加，另一方面金昌礦藏開採成本越來越高，面臨轉型。金川在全球範圍內花了十年時間尋找技術銅渣鎳渣的處理技術，最終選擇了神霧集團。 　　金川年產大量金屬冶煉渣，示範項目或帶動後續進一步合作：金昌市本部每年新產生約260 萬噸冶煉渣；此外，金川在廣西防城港和海外也有冶煉項目；2017年將進行第二期80 萬噸鎳渣項目建設，後續進一步合作值得關注。 　　金川一期技術壁壘高，全球領先，經濟性強，投資回收期小於5 年項目採用轉底爐直接還原一磨礦磁選技術，將尾礦渣（鐵氧化物）用還原劑在低於鐵熔化溫度下還原成高品位鐵，產出的金屬化球團，然後採用磨礦磁選工藝得到金屬鐵粉，詳細處理過程正文。目前投資回收期4.1 年，經濟性良好。 　　公司技術可拓展性及確定性很強，近萬億市場空間加速開啓相似的處理工藝及強大的中試平台確保公司技術的可拓展性及確定性：神霧轉底爐可處理鋼鐵粉塵、有色冶煉尾礦渣及冶煉紅土鎳礦、鉻鐵礦等，公司不僅可高效高經濟性處理尾渣、更擁有衆多金屬全球最低成本冶煉技術。我們分析技術確定核心理由源自兩點——一是冶金項目從中試成功到產業化成功跨度不大，二是不同金屬的處理工藝類似，其實只是參數和流程調整問題。此外，從業主投資和新簽訂單的積極性來看可側面驗證其對技術的信任度。 　　有色龍頭企業簽訂合作協議，江蘇院所在近萬億市場空間加速開啓：在16 年12 月29 日舉行的示範項目發佈會上，白銀有色、中條山有色、包鋼、紫金礦業、安德里茨等多家行業龍頭與公司簽署了合作協議，後續合作進展值得期待。 　　盈利預測及評級 　　我們認爲公司是面臨巨大市場空間的冶金行業技術革命者，技術壁壘高且確定性強，預計16-18 年利潤分別爲3/6/9 億，對應PE65/33/22，維持“買入”評級。