公告上修2016 年歸母淨利潤至3.25-3.52 億，超出市場預期。 　　公司發佈2016 年度業績預告修正公告，預計2016 年歸屬上市公司股東的淨利潤爲3.25-3.52 億元，同比增長500%-550%，基本每股收益約0.45-0.48 元，上修後的業績指引超出市場預期，但符合我們之前的預期。報告期內公司盈利能力進一步增強，業績同比大幅提升，驗證了我們在PCB 產業供需關係改善下，持續推薦【銅箔-覆銅板-PCB】產業鏈的邏輯。 　　上游銅箔漲價逾50%，預計覆銅板漲價趨勢將持續全年2016 年年初至今PCB 標準銅箔價格已漲逾50%，出現有價無市的狀態，因擴產週期長達1.5-2 年，預計銅箔供需緊張的局面將持續至2017 年底-2018 年上半年。因銅箔爲覆銅板主要原材料（佔比約40%），2016 年3 月以來覆銅板企業爲應對成本上漲紛紛調增價格，2017 年1 月國內覆銅板再次漲價，我們預計在銅箔持續緊缺的狀態下，覆銅板產品漲價趨勢將持續全年，相關公司盈利能力得以持續優化。 　　銅箔漲價利好公司盈利，覆銅板企業業績彈性巨大受益於汽車電子，新能源汽車、LED 小間距、通訊基站等細分領域迅速發展，PCB 行業下游需求景氣提升，覆銅板企業訂單飽滿，議價能力較以往更強。銅箔漲價勢頭不減，傳統認知爲銅箔原材料漲價利空覆銅板企業盈利，然覆銅板公司16 年下半年以來持續調增產品價格，且提升幅度遠高於銅箔漲價帶來的成本上漲幅度，從而享有超額利潤，實際上爲業績彈性巨大的品種，我們預計2017年將迎來更高業績彈性。 　　公司爲國內中厚型覆銅板龍頭，受益銅箔漲價週期及下游需求回暖，維持“買入”評級 　　堅定看好上游銅箔漲價，PCB 下游需求回暖背景下，【銅箔-覆銅板-PCB】產業鏈的板塊性投資機會。公司爲國內中厚型覆銅板龍頭，議價能力強，產品漲價空間大，在我們的一般性情景假設下，預計公司2016-2018 年淨利潤分別3.35/10.10/15.35 億，eps 分別爲0.46/1.39/2.11 元，當前股價對應的PE 分別爲36/12/8X，維持“買入”評級。