事件：
公司1 月17 日发布2016 年业绩预告，2016 年公司全年净利润预计同比增长区间：75%-104.97%，净利润区间：1254.21 万-1469 万元。公司2015 年净利润为716.69 万元。
正文：
全年业绩增幅超预期：主要得益于公司软件系统产品及系统集成收入和毛利的增长，其次2016 年12 月完成了对纷腾互动的收购，纷腾互动12 月份的部分业绩并入公司。纷腾互动2016 年、2017 年、2018 年、2019年的业绩承诺分别为：900 万元、1200 万元、1440 万元、1730 万元。
以电视屏为核心的大战略布局：公司在9 月份与纷腾互动、优朋普乐、意景技术共同签署了一份框架协议，主要围绕电视屏终端做布局，利用佳创视讯的资本和运作优势、优朋的内容资源优势、纷腾的电视游戏优势、意景的VR 内容制作优势，。整合行业优势资源，通过专项投资，提供海量和高质量内容，实现“大屏”终端 ARPU 值的大幅提高。
VR+广电成为新看点：1）公司3 月份与国家四大实验室签署“VR+广电”
相关协议和服务合同；2）4 月份与天威视讯、湖北广电、吉视传媒签署VR 运营合作协议，共同开展“VR+广电”产业运营合作，主要是推动虚拟现实频道的开通；3）6 月份设立VR 子公司北京意景，主要是VR 内容的拍摄及制作等。
收购补强产业：1）公司12 月完成对陕西纷腾互动100%股权的收购，交易金额1.5 亿元，纷腾互动是一家电视游戏产品、游戏平台开发和运营商。
2）公司9 月份受让了北京优朋普乐4.718%的股权，交易金额1 亿元，优朋普乐是家庭互动电视领域的平台运营、内容提供、技术方案解决服务商，拥有丰富的内容资源。
润教育影响初现：“润教育”是一款才艺教学“淘宝”平台，汇集优质才艺教学资源，为学生提供丰富的才艺课程，平台已经上线运营，前期开销相对开始缩小。主要集中在深圳地区。随着资源的扩张和推广的扩大，平台未来服务的地域将扩大。随着运营的逐步成熟，前期开销相对开始缩小，开始产生收益。
并购基金起锚：7 月与前海梧桐设立了总规模10 亿元的并购基金，主要瞄准VR、文化传媒、教育等领域。
盈利预测和估值
公司传统广电业务较为稳定，虚拟现实的卡位较前，特别是“VR+广电”的布局，有望在电视领域率先开通虚拟现实频道，加上公司并购了两家电视运营服务商，在产业的布局逐步完善。我们采用wind 一致预期，预计公司2016—2018 年的净利润为1400 万元、3500 万元、7300 万元，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示
A 股市场系统风险、新业务拓展及推广不及预期。
事件：
公司1 月17 日發佈2016 年業績預告，2016 年公司全年淨利潤預計同比增長區間：75%-104.97%，淨利潤區間：1254.21 萬-1469 萬元。公司2015 年淨利潤為716.69 萬元。
正文：
全年業績增幅超預期：主要得益於公司軟件系統產品及系統集成收入和毛利的增長，其次2016 年12 月完成了對紛騰互動的收購，紛騰互動12 月份的部分業績併入公司。紛騰互動2016 年、2017 年、2018 年、2019年的業績承諾分別為：900 萬元、1200 萬元、1440 萬元、1730 萬元。
以電視屏為核心的大戰略佈局：公司在9 月份與紛騰互動、優朋普樂、意景技術共同簽署了一份框架協議，主要圍繞電視屏終端做佈局，利用佳創視訊的資本和運作優勢、優朋的內容資源優勢、紛騰的電視遊戲優勢、意景的VR 內容製作優勢，。整合行業優勢資源，通過專項投資，提供海量和高質量內容，實現“大屏”終端 ARPU 值的大幅提高。
VR+廣電成為新看點：1）公司3 月份與國家四大實驗室簽署“VR+廣電”
相關協議和服務合同；2）4 月份與天威視訊、湖北廣電、吉視傳媒簽署VR 運營合作協議，共同開展“VR+廣電”產業運營合作，主要是推動虛擬現實頻道的開通；3）6 月份設立VR 子公司北京意景，主要是VR 內容的拍攝及製作等。
收購補強產業：1）公司12 月完成對陝西紛騰互動100%股權的收購，交易金額1.5 億元，紛騰互動是一家電視遊戲產品、遊戲平臺開發和運營商。
2）公司9 月份受讓了北京優朋普樂4.718%的股權，交易金額1 億元，優朋普樂是家庭互動電視領域的平臺運營、內容提供、技術方案解決服務商，擁有豐富的內容資源。
潤教育影響初現：“潤教育”是一款才藝教學“淘寶”平臺，彙集優質才藝教學資源，為學生提供豐富的才藝課程，平臺已經上線運營，前期開銷相對開始縮小。主要集中在深圳地區。隨着資源的擴張和推廣的擴大，平臺未來服務的地域將擴大。隨着運營的逐步成熟，前期開銷相對開始縮小，開始產生收益。
併購基金起錨：7 月與前海梧桐設立了總規模10 億元的併購基金，主要瞄準VR、文化傳媒、教育等領域。
盈利預測和估值
公司傳統廣電業務較為穩定，虛擬現實的卡位較前，特別是“VR+廣電”的佈局，有望在電視領域率先開通虛擬現實頻道，加上公司併購了兩家電視運營服務商，在產業的佈局逐步完善。我們採用wind 一致預期，預計公司2016—2018 年的淨利潤為1400 萬元、3500 萬元、7300 萬元，首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示
A 股市場系統風險、新業務拓展及推廣不及預期。
