着眼全国的专业化CG 视觉服务提供商。丝路视觉是国内最早开始从事数字视觉服务的企业之一,深度结合CG 技术和艺术创意,以建筑设计、房地产行业为业务起点和基础,持续拓展新兴的动漫、游戏、影视等文体娱乐市场,形成“传统应用领域+新形态商业和展览展示应用领域+文化创意娱乐产业”三大类综合性业务。公司立足CG 静态视觉、CG 动态视觉、CG 视觉场景综合服务等传统CG 业务,与阿里战略合作,布局“云渲染”。2016 年前三季度,公司实现营收2.73 亿,同比增长28.97%,实现归母净利润1163.3 万。
影视特效受益于影视市场持续成长,市场投入规模持续上升。2015 年,电影年产量稳定在600-700 部之间、电视剧15000 集、动漫42 部(年复增长率26%)、网络剧353 部,影视市场庞大的数量规模和持续增长的特效需求利好影视后期及特效市场,深耕布局影视特效市场的标的公司将长期受益。
募资加码CG 技术,提升公司品牌和竞争力。据公司招股说明书,公司本次公开发行2780 万股,募资净额1.15 亿。募集资金拟投向数字视觉制作基地建设、研发中心建设、信息技术平台建设和补充流动资金。未来三年重点推进全息成像与虚拟/增加/混合现实技术、多媒体数字沙盘技术、多点触控与无线控制(近场)技术等先进技术,全方位提升公司CG 业务的产能和品质,进一步提升公司核心竞争力。
投资建议:公司是CG 行业龙头企业,形成“传统应用领域+新形态商业和展览展示应用领域+文化创意娱乐产业”三大类综合性业务。我们预计公司16-18 年净利润分别为3128 万、3720 万、5026 万元,对应每股收益分别为0.28 元、0.33 元、0.45 元。6 个月目标价56.72 元,给予“增持-A”评级。建议重点关注公司基于CG 技术和丰富经验加码影视特效的能力。
风险提示:房地产行业不景气的风险;CG 行业发展不及预期的风险;竞争加剧的风险。
着眼全國的專業化CG 視覺服務提供商。絲路視覺是國內最早開始從事數字視覺服務的企業之一,深度結合CG 技術和藝術創意,以建築設計、房地產行業爲業務起點和基礎,持續拓展新興的動漫、遊戲、影視等文體娛樂市場,形成“傳統應用領域+新形態商業和展覽展示應用領域+文化創意娛樂產業”三大類綜合性業務。公司立足CG 靜態視覺、CG 動態視覺、CG 視覺場景綜合服務等傳統CG 業務,與阿里戰略合作,佈局“雲渲染”。2016 年前三季度,公司實現營收2.73 億,同比增長28.97%,實現歸母淨利潤1163.3 萬。
影視特效受益於影視市場持續成長,市場投入規模持續上升。2015 年,電影年產量穩定在600-700 部之間、電視劇15000 集、動漫42 部(年復增長率26%)、網絡劇353 部,影視市場龐大的數量規模和持續增長的特效需求利好影視後期及特效市場,深耕佈局影視特效市場的標的公司將長期受益。
募資加碼CG 技術,提升公司品牌和競爭力。據公司招股說明書,公司本次公開發行2780 萬股,募資淨額1.15 億。募集資金擬投向數字視覺製作基地建設、研發中心建設、信息技術平臺建設和補充流動資金。未來三年重點推進全息成像與虛擬/增加/混合現實技術、多媒體數字沙盤技術、多點觸控與無線控制(近場)技術等先進技術,全方位提升公司CG 業務的產能和品質,進一步提升公司核心競爭力。
投資建議:公司是CG 行業龍頭企業,形成“傳統應用領域+新形態商業和展覽展示應用領域+文化創意娛樂產業”三大類綜合性業務。我們預計公司16-18 年淨利潤分別爲3128 萬、3720 萬、5026 萬元,對應每股收益分別爲0.28 元、0.33 元、0.45 元。6 個月目標價56.72 元,給予“增持-A”評級。建議重點關注公司基於CG 技術和豐富經驗加碼影視特效的能力。
風險提示:房地產行業不景氣的風險;CG 行業發展不及預期的風險;競爭加劇的風險。
