投资要点
事件:公司发布2016 年年报以及2017 年一季度业绩预告;2)公司发布2016 年度利润分配预案,向全体股东每10 股派发现金股利0.20 元。
点评:
业绩符合预期,营收、利润同比大幅增长。1)2016 年公司营业收入为2.32亿元,同比增长59.01%,归属上市公司股东净利润1364.46 万元,同比增长90.38%,符合预期;2)2017 年第一季度预计亏损809.22-995.97 万元,同比下降30%-60%。
广播电视领域深耕细作,内容端依靠内生+外延快速布局。1)专注广电行业端到端整体解决方案的推广与产品的研发:主营业务中的软件系统产品、系统集成、终端产品同比获得26%、46%与396%的增长,盈利能力持续提升;2)内生+外延布局内容端:通过受让和增资的方式投资北京优朋普乐、完成对陕西纷腾互动100%的股权收购、使用自有资金1 亿元布局VR 业务、继续加大对深圳市指尖城市的投资等方式推动在视频、游戏、VR 与教育领域的布局;3)我们认为公司凭借广电行业的技术优势,以广电渠道为基础向内容端延伸布局,协同作用明显,未来增速可期。
盈利预测:我们预计公司17/18/19 年EPS 为0.04/0.04/0.05 元,当前股价对应同期PE 分别为292/256/230 倍。虽然公司当前估值相对较高,但是持续看好公司“渠道+内容”的协同效应,有望快速释放业绩,维持“增持”评级。
风险提示。1)行业竞争加剧;2)VR 产业发展速度不达预期。
投資要點
事件:公司發佈2016 年年報以及2017 年一季度業績預告;2)公司發佈2016 年度利潤分配預案,向全體股東每10 股派發現金股利0.20 元。
點評:
業績符合預期,營收、利潤同比大幅增長。1)2016 年公司營業收入為2.32億元,同比增長59.01%,歸屬上市公司股東淨利潤1364.46 萬元,同比增長90.38%,符合預期;2)2017 年第一季度預計虧損809.22-995.97 萬元,同比下降30%-60%。
廣播電視領域深耕細作,內容端依靠內生+外延快速佈局。1)專注廣電行業端到端整體解決方案的推廣與產品的研發:主營業務中的軟件系統產品、系統集成、終端產品同比獲得26%、46%與396%的增長,盈利能力持續提升;2)內生+外延佈局內容端:通過受讓和增資的方式投資北京優朋普樂、完成對陝西紛騰互動100%的股權收購、使用自有資金1 億元佈局VR 業務、繼續加大對深圳市指尖城市的投資等方式推動在視頻、遊戲、VR 與教育領域的佈局;3)我們認為公司憑藉廣電行業的技術優勢,以廣電渠道為基礎向內容端延伸佈局,協同作用明顯,未來增速可期。
盈利預測:我們預計公司17/18/19 年EPS 為0.04/0.04/0.05 元,當前股價對應同期PE 分別為292/256/230 倍。雖然公司當前估值相對較高,但是持續看好公司“渠道+內容”的協同效應,有望快速釋放業績,維持“增持”評級。
風險提示。1)行業競爭加劇;2)VR 產業發展速度不達預期。