事項: 公司發佈利潤分配和公積金轉增股本預案,擬以公司未來實施分配方案時股權登記日的總股本爲基數向全體股東每10 股派發現金股利人民幣1.1元(含稅),同時以資本公積金向全體股東每10 股轉增12 股。對此,我們點評如下。 評論: 業績實現反轉,利潤分配提振信心,大股東暫無減持計劃。預計2016 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤變動區間爲7,200 萬元—8,000 萬元,同比扭虧爲盈,業務轉型初見成效。公司出臺利潤分配預案,與投資者共享轉型成果,同時有利於提升流動性,爲公司未來戰略規劃服務。董事長、持股5%以上股東、高管暫無減持計劃,董事長在2016 年9 月主動增持公司股份5,600,000 股,平均成本約19 元,彰顯對公司未來發展信心。實施股權激勵計劃,綁定核心團隊。激勵覆蓋公司核心管理層及業務、技術骨幹共72 人, 解鎖條件爲2016~2018 年淨利潤分別不低於7200/9360/12168 萬元,對應年複合增速不低於30%,將進一步強化業務發展動力。 遊戲代理模式穩步推進,引進數量有望超過10 款。公司堅持代理國外知名廠商休閒遊戲模式,遊戲質量獲得保證,疊加公司的本地化發行和運營能力。公司已經成功引進King、Rovio、EA 等多款產品,預計2017 年在引進數量和時效上繼續突破,全面有望超過10 款。全流量運營,通信信息服務有望加快增長。公司WiFi 轉售時長累計超千萬小時,佔據第三方最大份額。3G/4G 流量經營起點高,佈局全佔據先發優勢,重點拓展互聯網渠道和金融行業客戶,預計流量經營持續帶來增量收入貢獻。公司已涉足企業短信業務,與WiFi、流量形成協同效應,有望成爲新的業績增長點。 成立移動互聯網產業基金,佈局外延拓展。公司與平安財智、精彩天地、平安智慧簽署協議共同設立移動互聯網產業投資併購基金,預計基金總規模爲人民幣5 億元,其中公司認繳1.5 億元。公司參與設立產業基金,移動互聯網化轉型有望提速。基金投資方向覆蓋通信解決方案、智能硬件、移動互聯網服務,如視頻彩票雲平台、手機遊戲等領域。隨着外延佈局有序推進,公司新的戰略方向有望逐步成型。 風險因素:新業務增長不及預期,產業基金投資風險。 維持“買入”評級:公司業務發展拐點獲得驗證,利潤分配共享轉型成果,轉增股本提升流動性,股權激勵和大股東增持強化發展動力。維持公司2016-2018 年EPS 預測爲0.29/0.41/0.52 元,考慮到公司業務反轉和外延預期,維持目標價26 元和“買入”評級。