公司深谙银行 IT 需求,将持续受益于银行信息化发展。中长期来看,公司的金融服务牌照和科技金融技术积累有望发挥协同,助力实现综合互联网金融服务。
三大主业继续高增长,扎根银行客户拓展大数据服务:公司金融信息化业务在智能印控机带动下大幅增长;电子商务业务继续100%以上增长;移动商务服务利用公司银行客户资源在金融领域不断渗透。据赛迪顾问数据,我国银行业IT 解决方案市场16-18 年CAGR 约为23%。公司深耕银行IT 市场十余年,积累了良好的客户基础和服务经验,根据银行IT 需求不断更新产品,将持续受益于银行信息化发展。此外,公司定增募资3.62 亿元用于银行数据分析应用系统建设项目已获证监会发审委审核通过,将促进大数据、云计算技术在银行系统的渗透,提升银行运营效率的同时完善银行金融服务能力。
牌照布局日趋完善,征信业务整装待发:公司目前已拥有互联网保险、征信牌照,同时发起设立东亚前海证券(参股26.1%)和安科人寿保险(参股15%)。易安保险(参股15%)16 年2 月开业至今已累计实现过亿保费收入,此外积极拓展互联网流量类创新险种,成长迅速。华道征信(参股40%)是国内首批获准开展个人征信业务准备工作的8 家民营征信机构之一,子公司亿美软通曾引入益佰利作为战略投资者,学习并积累了丰富的数据分析与处理技术,未来作为央行征信补充应用于多商业场景,将受益千亿个人征信蓝海。
发挥板块协同,构筑综合科技金融生态圈:公司将基于征信、保险等布局开展金融服务业务。我国消费金融已进入爆发时期,公司的控股子公司国誉金服16 年12 月已开展助贷业务,帮助电信运营商开展0 元购机消费分期。在消费金融、供应链金融领域,公司齐全的金融牌照一方面将吸引更多的场景资源,另一方面将资金、场景、风险评估、风险保障等串联提供综合金融服务,公司有望凭借Fintech技术基础厚积薄发。
“审慎推荐-A”投资评级。暂不考虑增发摊薄,预计17-18 年EPS 为0.15/0.19 元,对应PE 为138/107 倍,参考行业可比公司估值水平及公司自身竞争优势,给予审慎推荐-A 评级。
风险提示:创新业务开展受限,征信牌照进展不及预期。
公司深諳銀行 IT 需求,將持續受益於銀行信息化發展。中長期來看,公司的金融服務牌照和科技金融技術積累有望發揮協同,助力實現綜合互聯網金融服務。
三大主業繼續高增長,紮根銀行客户拓展大數據服務:公司金融信息化業務在智能印控機帶動下大幅增長;電子商務業務繼續100%以上增長;移動商務服務利用公司銀行客户資源在金融領域不斷滲透。據賽迪顧問數據,我國銀行業IT 解決方案市場16-18 年CAGR 約為23%。公司深耕銀行IT 市場十餘年,積累了良好的客户基礎和服務經驗,根據銀行IT 需求不斷更新產品,將持續受益於銀行信息化發展。此外,公司定增募資3.62 億元用於銀行數據分析應用系統建設項目已獲證監會發審委審核通過,將促進大數據、雲計算技術在銀行系統的滲透,提升銀行運營效率的同時完善銀行金融服務能力。
牌照佈局日趨完善,徵信業務整裝待發:公司目前已擁有互聯網保險、徵信牌照,同時發起設立東亞前海證券(參股26.1%)和安科人壽保險(參股15%)。易安保險(參股15%)16 年2 月開業至今已累計實現過億保費收入,此外積極拓展互聯網流量類創新險種,成長迅速。華道徵信(參股40%)是國內首批獲準開展個人徵信業務準備工作的8 家民營徵信機構之一,子公司億美軟通曾引入益佰利作為戰略投資者,學習並積累了豐富的數據分析與處理技術,未來作為央行徵信補充應用於多商業場景,將受益千億個人徵信藍海。
發揮板塊協同,構築綜合科技金融生態圈:公司將基於徵信、保險等佈局開展金融服務業務。我國消費金融已進入爆發時期,公司的控股子公司國譽金服16 年12 月已開展助貸業務,幫助電信運營商開展0 元購機消費分期。在消費金融、供應鏈金融領域,公司齊全的金融牌照一方面將吸引更多的場景資源,另一方面將資金、場景、風險評估、風險保障等串聯提供綜合金融服務,公司有望憑藉Fintech技術基礎厚積薄發。
“審慎推薦-A”投資評級。暫不考慮增發攤薄,預計17-18 年EPS 為0.15/0.19 元,對應PE 為138/107 倍,參考行業可比公司估值水平及公司自身競爭優勢,給予審慎推薦-A 評級。
風險提示:創新業務開展受限,徵信牌照進展不及預期。