投资要点
事件
公司披露2016 年年报,实现营业总收入8.11 亿元,同比减少40.86%,归属于上市公司股东的净利润1.63 亿元,同比增长114.02%,归属于上市公司股东的扣非净利润0.69 亿元,同比下降3.37%。此外,公司拟以2016 年年底总股本2.42 亿股为基数,每10 股派发现金红利1.00 元(含税),同时以资本公积转增股本方式向全体股东每10 股转增股本10 股。
点评
利润总体略低于预期:公司营业收入下滑40.86%,主要原因是出售水泥资产所致,归属于上市公司股东的净利润大幅增长114.02%,主要原因是由于报告期内剥离水泥资产,该项实现营业外收入0.89 亿元。
类金融业务低于业绩承诺:类金融业务标的2015-2017 年业绩承诺分别为1.9 亿、2.4 亿、3.1 亿,2016 年实际完成业绩2.1 亿元,低于业绩承诺0.3亿元,将由新力投资按协议补偿。类金融业务低于业绩承诺原因主要包括:(1)市场利率整体下行,公司资产端收益率受影响;(2)类金融监管环境趋严从紧,典当、小贷公司经营规模发展受限。
24 亿收购海科融通,进军第三方支付:公司拟通过增发股份和支付现金的方式,收购海科融通100%股权,交易对价为23.79 亿元,其中发行股份支付对价18.13 亿元,支付现金5.66 亿元,同时非公开发行股份募集配套资金15 亿元,增发价均为21.49 元。海科融通2016-2019 年业绩承诺分别为1 亿、1.95 亿、2.7 亿、3.35 亿元。目前该方案已获证监会受理。
盈利预测:暂不考虑海科融通的收购,我们调整公司2017-2018 年归母净利润的盈利预测至1.42 亿、1.77 亿,对应EPS 分别为0.59 元、0.73 元,维持增持评级。
风险提示:资产重组失败风险,类金融业务发展不及预期风险。
投資要點
事件
公司披露2016 年年報,實現營業總收入8.11 億元,同比減少40.86%,歸屬於上市公司股東的淨利潤1.63 億元,同比增長114.02%,歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤0.69 億元,同比下降3.37%。此外,公司擬以2016 年年底總股本2.42 億股為基數,每10 股派發現金紅利1.00 元(含税),同時以資本公積轉增股本方式向全體股東每10 股轉增股本10 股。
點評
利潤總體略低於預期:公司營業收入下滑40.86%,主要原因是出售水泥資產所致,歸屬於上市公司股東的淨利潤大幅增長114.02%,主要原因是由於報告期內剝離水泥資產,該項實現營業外收入0.89 億元。
類金融業務低於業績承諾:類金融業務標的2015-2017 年業績承諾分別為1.9 億、2.4 億、3.1 億,2016 年實際完成業績2.1 億元,低於業績承諾0.3億元,將由新力投資按協議補償。類金融業務低於業績承諾原因主要包括:(1)市場利率整體下行,公司資產端收益率受影響;(2)類金融監管環境趨嚴從緊,典當、小貸公司經營規模發展受限。
24 億收購海科融通,進軍第三方支付:公司擬通過增發股份和支付現金的方式,收購海科融通100%股權,交易對價為23.79 億元,其中發行股份支付對價18.13 億元,支付現金5.66 億元,同時非公開發行股份募集配套資金15 億元,增發價均為21.49 元。海科融通2016-2019 年業績承諾分別為1 億、1.95 億、2.7 億、3.35 億元。目前該方案已獲證監會受理。
盈利預測:暫不考慮海科融通的收購,我們調整公司2017-2018 年歸母淨利潤的盈利預測至1.42 億、1.77 億,對應EPS 分別為0.59 元、0.73 元,維持增持評級。
風險提示:資產重組失敗風險,類金融業務發展不及預期風險。
