1、公司是一家综合汽车零部件供应商。为乘用车提供内外饰件系统、关键功能件、智能电子集成控制系统供应商。2016 年公司前5 大客户分别为一汽大众、华晨宝马、富维-江森、北京奔驰、一汽丰田,分别占公司销售额29.33%、4.95%、4.21%、4.05%、4.05%。
2、深入布局,全面进军新能源汽车整车制造。从2015 年开始,公司通过股权合作方式,参股五洲龙、江苏卡威及长春新能源等新能源汽车制造企业。
3、公司实际控制人李璟瑜2015 年11 月收购德国EFA-S75%的股权。EFA-S 主要业务为设计、生产、改装电 动车,为德国电动车改装行业领先企业之一,其客户主要有梅赛德斯-奔驰、联合包裹速递服务公司(简称“UPS”)等,主要产品有奔驰 sprintercity 35 微型客车改装、UPS 物流车改装等。EFA-S 资源有望为上市公司开展新能源汽车业务所运用。
4、大股东全额认购定增,凸显大股东对公司战略乐观预期。公司非公开发行股票不超过3 亿股,拟募集资金总额不超过50 亿元,募集资金用途为在德国投资建设高端电动汽车研发生产基地,基地按年产10 万辆产能规划,募集资金用于基础设施及项目一期投资,项目一期产能为年产3 万辆,总投资额为11.39亿欧元(约84 亿元人民币),预计到 2019 年9 月开始投产。
5、采用全新技术路线,力求颠覆现有新能源汽车。里程焦虑、充电焦虑、充电桩资源配置是目前新能源汽车发展中存在的主要障碍,公司采用新的技术路线,通过快充+增程的模式,从根本上解决两大焦虑。同时,公司产品定位于高端,将于2019 年-2020 年上市,因此,公司产品力求自身竞争力提升,不依赖于国家补贴政策。
6、预计公司2017 年、2018 年净利润为5.98 亿元、6.92 亿元,对应PE 分别为18X、15.6X。
7、风险提示:新能源汽车需求变化风险,新能源汽车技术更替风险。
1、公司是一家綜合汽車零部件供應商。為乘用車提供內外飾件系統、關鍵功能件、智能電子集成控制系統供應商。2016 年公司前5 大客户分別為一汽大眾、華晨寶馬、富維-江森、北京奔馳、一汽豐田,分別佔公司銷售額29.33%、4.95%、4.21%、4.05%、4.05%。
2、深入佈局,全面進軍新能源汽車整車製造。從2015 年開始,公司通過股權合作方式,參股五洲龍、江蘇卡威及長春新能源等新能源汽車製造企業。
3、公司實際控制人李璟瑜2015 年11 月收購德國EFA-S75%的股權。EFA-S 主要業務為設計、生產、改裝電 動車,為德國電動車改裝行業領先企業之一,其客户主要有梅賽德斯-奔馳、聯合包裹速遞服務公司(簡稱“UPS”)等,主要產品有奔馳 sprintercity 35 微型客車改裝、UPS 物流車改裝等。EFA-S 資源有望為上市公司開展新能源汽車業務所運用。
4、大股東全額認購定增,凸顯大股東對公司戰略樂觀預期。公司非公開發行股票不超過3 億股,擬募集資金總額不超過50 億元,募集資金用途為在德國投資建設高端電動汽車研發生產基地,基地按年產10 萬輛產能規劃,募集資金用於基礎設施及項目一期投資,項目一期產能為年產3 萬輛,總投資額為11.39億歐元(約84 億元人民幣),預計到 2019 年9 月開始投產。
5、採用全新技術路線,力求顛覆現有新能源汽車。里程焦慮、充電焦慮、充電樁資源配置是目前新能源汽車發展中存在的主要障礙,公司採用新的技術路線,通過快充+增程的模式,從根本上解決兩大焦慮。同時,公司產品定位於高端,將於2019 年-2020 年上市,因此,公司產品力求自身競爭力提升,不依賴於國家補貼政策。
6、預計公司2017 年、2018 年淨利潤為5.98 億元、6.92 億元,對應PE 分別為18X、15.6X。
7、風險提示:新能源汽車需求變化風險,新能源汽車技術更替風險。