投资要点
公司为制冷压缩机电机行业引领者。迪贝电气专业从事制冷压缩机电机的研发、生产和销售，其电机产品直接配套华意压缩、丹佛斯等主流压缩机生产厂商的压缩机产品，并用于海尔、美的等知名终端制冷品牌。公司股权结构集中，发展方向明确。
制冷压缩机行业迎来消费升级与海外扩张新机遇。2016年公司营业收入与归母净利润同比增长22.1%、74.5%。主要原因一方面为高端变频冰箱需求扩张，带来变频压缩机销量增长；另一方面，公司及主要客户积极拓展海外市场，公司第一大客户华意压缩收购西班牙cubigel、以及公司进入制冷巨头丹佛斯的供应链体系，都扩张了其产品的市场空间。
公司募集资金全部投向建设压缩机电机生产线与研发中心。建成后预计在现有产能基础上新增28%，高效节能压缩机电机预计新增销售收入4.18亿元、直流变频压缩机电机预计新增销售收入1.77亿元。
盈利预测：公司压缩机电机业务受下游需求影响较大，随着高端冰箱压缩机需求的扩张，以及海外压缩机电机生产基地向中国的转移，公司业务或将迎来新一轮增长。预计2017-2019年公司净利润分别为0.52、0.61、0.66亿元，EPS 分别为0.52、0.61、0.66元，对应PE 63.9、54.6、50.2 倍。首次覆盖，给予增持评级。
风险提示：1、短期偿债能力风险；2、主营业务单一的风险
投資要點
公司為製冷壓縮機電機行業引領者。迪貝電氣專業從事製冷壓縮機電機的研發、生產和銷售，其電機產品直接配套華意壓縮、丹佛斯等主流壓縮機生產廠商的壓縮機產品，並用於海爾、美的等知名終端製冷品牌。公司股權結構集中，發展方向明確。
製冷壓縮機行業迎來消費升級與海外擴張新機遇。2016年公司營業收入與歸母淨利潤同比增長22.1%、74.5%。主要原因一方面為高端變頻冰箱需求擴張，帶來變頻壓縮機銷量增長；另一方面，公司及主要客户積極拓展海外市場，公司第一大客户華意壓縮收購西班牙cubigel、以及公司進入製冷巨頭丹佛斯的供應鏈體系，都擴張了其產品的市場空間。
公司募集資金全部投向建設壓縮機電機生產線與研發中心。建成後預計在現有產能基礎上新增28%，高效節能壓縮機電機預計新增銷售收入4.18億元、直流變頻壓縮機電機預計新增銷售收入1.77億元。
盈利預測：公司壓縮機電機業務受下游需求影響較大，隨着高端冰箱壓縮機需求的擴張，以及海外壓縮機電機生產基地向中國的轉移，公司業務或將迎來新一輪增長。預計2017-2019年公司淨利潤分別為0.52、0.61、0.66億元，EPS 分別為0.52、0.61、0.66元，對應PE 63.9、54.6、50.2 倍。首次覆蓋，給予增持評級。
風險提示：1、短期償債能力風險；2、主營業務單一的風險
