投资要点：
大股东拟增持不低于5000万元，充分彰显发展信心。2017年5月9日公司发布《关于控股股东增持股份及增持计划公告》，披露控股股东东银控股在二级市场增持公司股份174万股，占公司总股本0.07%,成交均价为5.82元/股，成交总价为1012万元；同时披露东银控股的增持计划，拟在5月9日起6 个月内增持股份的累计金额不低于5000万元。5月9日是东银控股所持限售股的解禁日期，此前其已承诺未来6 个月内不减持限售股上市流通股份，此次增持更是充分彰显控股股东对公司未来发展的信心。
“民转军”携手保利，公司基本面持续向好。公司地产业务2016年实现收入133亿元，同比增长98.15%，未来随着武汉、苏州、杭州等地高毛利率项目的收入确认，业绩有望稳步增长。同时公司与保利防务签署战略合作协议深化军工领域布局：一方面保利防务投资将为公司提供国内外优质的军工标的资产，从而助力公司拓展军工产品的业务范围；另一方面保利作为我国拥有武器装备综合进出口权的大型防务公司，公司通过与其进行合作，军品车辆出口有望增长，原有业务优势将得到强化。
维持公司“买入”评级：基于审慎性原则，暂不考虑定增对公司业绩的影响，预计2017-2019年公司净利润分别为1115 百万元、1407 百万元、1737百万元，对应EPS 分别为0.46元/股、0.58元/股、0.72元/股，按照5月9日收盘价5.83元计算，对应PE 分别为13、10、8 倍。当前公司估值处于洼地，股价具备良好安全边际，继续维持公司“买入”评级。
风险提示：房地产业务利润水平大幅下滑；军用特种车业务发展不及预期；定增行政审批不通过的风险；公司定增项目未来推进的不确定性风险。
投資要點：
大股東擬增持不低於5000萬元，充分彰顯發展信心。2017年5月9日公司發佈《關於控股股東增持股份及增持計劃公告》，披露控股股東東銀控股在二級市場增持公司股份174萬股，佔公司總股本0.07%,成交均價爲5.82元/股，成交總價爲1012萬元；同時披露東銀控股的增持計劃，擬在5月9日起6 個月內增持股份的累計金額不低於5000萬元。5月9日是東銀控股所持限售股的解禁日期，此前其已承諾未來6 個月內不減持限售股上市流通股份，此次增持更是充分彰顯控股股東對公司未來發展的信心。
“民轉軍”攜手保利，公司基本面持續向好。公司地產業務2016年實現收入133億元，同比增長98.15%，未來隨着武漢、蘇州、杭州等地高毛利率項目的收入確認，業績有望穩步增長。同時公司與保利防務簽署戰略合作協議深化軍工領域佈局：一方面保利防務投資將爲公司提供國內外優質的軍工標的資產，從而助力公司拓展軍工產品的業務範圍；另一方面保利作爲我國擁有武器裝備綜合進出口權的大型防務公司，公司通過與其進行合作，軍品車輛出口有望增長，原有業務優勢將得到強化。
維持公司“買入”評級：基於審慎性原則，暫不考慮定增對公司業績的影響，預計2017-2019年公司淨利潤分別爲1115 百萬元、1407 百萬元、1737百萬元，對應EPS 分別爲0.46元/股、0.58元/股、0.72元/股，按照5月9日收盤價5.83元計算，對應PE 分別爲13、10、8 倍。當前公司估值處於窪地，股價具備良好安全邊際，繼續維持公司“買入”評級。
風險提示：房地產業務利潤水平大幅下滑；軍用特種車業務發展不及預期；定增行政審批不通過的風險；公司定增項目未來推進的不確定性風險。
