投资要点:
事件:公司公告2016 年报、2017 一季报。
2016 年实现归属母公司净利润增长41.04%:2016 年公司完成营业收入28.99亿元,同比减少4.98%;归属于上市公司所有者净利润0.43 亿元,实现每股收益0.03 元,同比实现增长41.04%。
2017 年一季度实现归属母公司净利润增长34.82%:2017 年一季度公司完成营业收入3.82 亿元,同比增加22.19%;归属于上市公司所有者净利润0.06 亿元,实现每股收益0.0029 元,同比实现增长34.82%。
管理层更换到位、与电建地产合作继续推进。公司于2012 年开始与电建地产进行合作,首先由原大股东许晓明转移29.75%的股权正式引入电建地产。其后电建地产通过要约收购正式成为控股41%的大股东,公司也由民企正式变为了央企电建地产旗下的上市公司平台。其后双方在拿地以及融资方面多有合作,并在2016 年4 月与湖北省电力建设第一工程公司在武汉市签署了《合作备忘录》。2016年5 月公司完成董事会换届、由电建地产党委书记薛志勇担任公司董事长,公司与电建地产的合作又推进了极大的一步。
公司逐步转型文化创意相关产业。除了与湖北省电力建设第一工程公司在文化创意产业方面的合作以外,2015 年6 月6 日,公司与中印集团文化有限责任公司签署《战略合作框架协议》。中印文化隶属国务院国有资产监督管理委员会直属中国国新控股有限责任公司旗下的中国文化产业发展集团公司(以下简称“中国文发集团”);是中国文发集团面向文化创意产业的投资平台、战略支点,主要以文化创意产业园区开发运营和文化企业投资为主营业务,重点关注文创产业园区+开发运营/会展/互联网/教育培训,是文创产业咨询服务、园区运营和资源整合的专业服务平台。公司后续将继续加码相关产业的转型。
投资建议:预计公司2017、2018 年每股收益分别是0.20 和0.25 元。截至4 月27 日,公司收盘于4.54 元,对应2017 年PE 为22.70 倍,2018 年PE 为18.16倍。考虑到公司未来成长性,给予2017 年30 倍PE 估值,对应目标价格6 元,维持“增持”评级。
风险提示。行业基本面复苏不达预期。
投資要點:
事件:公司公告2016 年報、2017 一季報。
2016 年實現歸屬母公司淨利潤增長41.04%:2016 年公司完成營業收入28.99億元,同比減少4.98%;歸屬於上市公司所有者淨利潤0.43 億元,實現每股收益0.03 元,同比實現增長41.04%。
2017 年一季度實現歸屬母公司淨利潤增長34.82%:2017 年一季度公司完成營業收入3.82 億元,同比增加22.19%;歸屬於上市公司所有者淨利潤0.06 億元,實現每股收益0.0029 元,同比實現增長34.82%。
管理層更換到位、與電建地產合作繼續推進。公司於2012 年開始與電建地產進行合作,首先由原大股東許曉明轉移29.75%的股權正式引入電建地產。其後電建地產通過要約收購正式成為控股41%的大股東,公司也由民企正式變為了央企電建地產旗下的上市公司平臺。其後雙方在拿地以及融資方面多有合作,並在2016 年4 月與湖北省電力建設第一工程公司在武漢市簽署了《合作備忘錄》。2016年5 月公司完成董事會換屆、由電建地產黨委書記薛志勇擔任公司董事長,公司與電建地產的合作又推進了極大的一步。
公司逐步轉型文化創意相關產業。除了與湖北省電力建設第一工程公司在文化創意產業方面的合作以外,2015 年6 月6 日,公司與中印集團文化有限責任公司簽署《戰略合作框架協議》。中印文化隸屬國務院國有資產監督管理委員會直屬中國國新控股有限責任公司旗下的中國文化產業發展集團公司(以下簡稱“中國文發集團”);是中國文發集團面向文化創意產業的投資平臺、戰略支點,主要以文化創意產業園區開發運營和文化企業投資為主營業務,重點關注文創產業園區+開發運營/會展/互聯網/教育培訓,是文創產業諮詢服務、園區運營和資源整合的專業服務平臺。公司後續將繼續加碼相關產業的轉型。
投資建議:預計公司2017、2018 年每股收益分別是0.20 和0.25 元。截至4 月27 日,公司收盤於4.54 元,對應2017 年PE 為22.70 倍,2018 年PE 為18.16倍。考慮到公司未來成長性,給予2017 年30 倍PE 估值,對應目標價格6 元,維持“增持”評級。
風險提示。行業基本面復甦不達預期。
