公司主营冷却塔制造及安装业务,产品广泛应用于工业领域
公司主要从事工业冷却塔的研发、设计、制造及安装业务,并依托自身产品和技术优势提供工业冷却塔相关的技术服务。公司主要产品为机力通风冷却塔,具体包括常规冷却塔、开式环保节能型冷却塔等。公司产品广泛应用于石化、冶金、电力等工业领域,自2012 年以来机力通风冷却塔产销量一直排名第一,2015 年工业塔领域的市场占有率约为7.50%,全球有超过400 家石油化工企业、超过200 个电厂项目、超过100 个冶金项目正在使用海鸥冷却塔系统。
宏观经济和行业增速放缓导致收入略有下滑,毛利率水平基本稳定
2016 年公司实现营业收入5.39 亿元,同比下降2.74%,归属于上市公司股东利润0.38 亿元,同比增长9.95%。凭借技术优势及品牌知名度,公司主营业务收入在行业中始终保持在较高的水平,但在国内宏观经济增速放缓的背景之下,2016 年收入略有下降。近三年公司的主营业务收入主要来源于常规冷却塔销售,毛利率较高且稳定,2014~2016 年公司主营业务综合毛利率分别为32.28%、31.71%、30.90%。由于公司冷却塔应用行业广泛,并提供相应的技术服务,因此各子版块毛利率差别较大。2016 年归属于母公司所有者的净利润较上年增加340.13 万元,同比增长9.95%。
募投项目重点:增强环保型冷却塔产能,提高研发及营销服务能力
公司本次拟向社会公开发行股票不超过2,287 万股,占发行后总股本的25%,预计募集资金20,034.12 万元。资金拟投向:环保型冷却塔项目、绿色环保JXY 型冷却塔技术研发中心建设项目、营销服务网络建设项目。参考Wind 一致预测,可比上市公司2017 年对应PE 处于22~61 倍区间;2017 年工业机械行业的上市公司PE 处于-508~648 倍区间,中位值为65倍,平均值为104 倍。
风险提示:市场情绪变化,导致估值中枢下移。
公司主營冷卻塔製造及安裝業務,產品廣泛應用於工業領域
公司主要從事工業冷卻塔的研發、設計、製造及安裝業務,並依託自身產品和技術優勢提供工業冷卻塔相關的技術服務。公司主要產品為機力通風冷卻塔,具體包括常規冷卻塔、開式環保節能型冷卻塔等。公司產品廣泛應用於石化、冶金、電力等工業領域,自2012 年以來機力通風冷卻塔產銷量一直排名第一,2015 年工業塔領域的市場佔有率約為7.50%,全球有超過400 家石油化工企業、超過200 個電廠項目、超過100 個冶金項目正在使用海鷗冷卻塔系統。
宏觀經濟和行業增速放緩導致收入略有下滑,毛利率水平基本穩定
2016 年公司實現營業收入5.39 億元,同比下降2.74%,歸屬於上市公司股東利潤0.38 億元,同比增長9.95%。憑藉技術優勢及品牌知名度,公司主營業務收入在行業中始終保持在較高的水平,但在國內宏觀經濟增速放緩的背景之下,2016 年收入略有下降。近三年公司的主營業務收入主要來源於常規冷卻塔銷售,毛利率較高且穩定,2014~2016 年公司主營業務綜合毛利率分別為32.28%、31.71%、30.90%。由於公司冷卻塔應用行業廣泛,並提供相應的技術服務,因此各子版塊毛利率差別較大。2016 年歸屬於母公司所有者的淨利潤較上年增加340.13 萬元,同比增長9.95%。
募投項目重點:增強環保型冷卻塔產能,提高研發及營銷服務能力
公司本次擬向社會公開發行股票不超過2,287 萬股,佔發行後總股本的25%,預計募集資金20,034.12 萬元。資金擬投向:環保型冷卻塔項目、綠色環保JXY 型冷卻塔技術研發中心建設項目、營銷服務網絡建設項目。參考Wind 一致預測,可比上市公司2017 年對應PE 處於22~61 倍區間;2017 年工業機械行業的上市公司PE 處於-508~648 倍區間,中位值為65倍,平均值為104 倍。
風險提示:市場情緒變化,導致估值中樞下移。
