投資要點： 　　業績增長94.96%。尤夫股份發佈2017年一季報，報告期內公司收入8.60億元，同比增長96.52%，實現歸母淨利潤0.41億元，同比增長94.96%，實現EPS0.10元，公司同時預計2017年1-6月公司淨利潤1億-1.33億，同比增長50%-100%，業績增長原因：（1）合併智航新能源的業績所致。（2）公司的滌綸工業絲產品的收入和毛利較去年同期有一定的增長。 　　滌綸工業絲價格、價差回升。今年以來受益於下游需求回暖，滌綸公司也價格、價差回升，我們根據中纖網的數據，今年1-3月滌綸工業絲均價11820元/噸，同比上漲38.26%，價差4239元/噸，同比上漲42.06%。同時根據公司年報，2017年，公司將加速募投項目——年產4萬噸天花膜項目的建設，加快項目基礎設施的建設步伐，加大對新項目的產品研發力度，爭取該項目早日投產生效。 　　外延切入新能源汽車產業鏈。2016年四季度，公司成功收購了智航新能源51%的股權，外延切入新能源汽車產業鏈。智航新能源是一家專業從事新能源汽車三元動力鋰電池的設計、研發、生產、銷售與服務，擁有三元正極材料、電芯和PACK 系統的完整生產線的新能源企業。智航新能源股東承諾，智航新能源2016-2018年淨利潤分別爲1.36億元、3.8億元和4.2億元。新能源產業鏈將爲公司未來快速發展奠定基礎。 　　實際控制人變更給公司帶來新的發展機遇。2016年4月，公司原實際控制人茅惠新先生將其通過湖州尤夫控股有限公司間接持有的尤夫股份29.8%的股權以18.96億元的價格協議轉讓給蘇州正悅投資管理有限公司。股權轉讓完成後，茅惠新先生不再持有尤夫控股的股權，公司實際控股人已由茅惠新先生變更爲蔣勇先生，蔣勇先生通過尤夫控股間接持有上市公司29.8%的股份。 　　蘇州正悅及蔣勇先生參控股企業有利番金融、福臨網絡科技、寵樂網絡科技、發車信息技術、尚娛網絡科技、悉德傳媒文化、露娜文化傳播等。實際控制人變更將給公司帶來新的發展機遇。 　　首次覆蓋，給予“增持”評級。公司成功切入新能源汽車產業鏈，滌綸工業絲價格、價差回升將提升公司業績，我們預計2017-2019年公司EPS 分別爲0.77元、0.99元、1.27元，給予公司17年39 倍PE，對應目標價30.03元，首次覆蓋，給予“增持”投資評級。 　　風險提示。原材料價格波動風險，產品價格下跌風險。