投資要點： 　　事件：公司公告《關於與蕭山區錢江世紀城管委會簽署“杭州亞奧體育發展基金” 　　落戶合作協議書》、《關於與杭州市蕭山區浦陽鎮人民政府簽署“律動浦陽”特色體育小鎮合作協議》和《關於與蕭山經濟技術開發區管理委員會簽署投資合作框架協議書》。 　　好風憑藉力，設立亞奧基金。公司與蕭山區錢江世紀城管委會簽署協議，承諾將亞奧註冊於蕭山錢江世紀城轄區，並於2017 年6 月30 日前完成工商登記手續；亞奧基金規模在五年內將達到200-400 億元；亞奧基金及相關項目在2017 年-2022 年內稅收總額將達到10-20 億元。而蕭山區錢江世紀城管委會爲基金的落戶和發展提供土地、補貼、辦公場地等等金融支持和政策優惠。 　　體育小鎮再下一城，模式靠攏華夏幸福。公司與蕭山區浦陽鎮政府簽署協議，將合作建設運營以打造“律動浦陽”爲主題的特色體育小鎮項目，打造國內一流、國際知名的以體育文化爲主題，集賽事、健身、旅遊、休閒、文創等於一體的體育休閒運動綜合平台，同時共同推進小鎮申報國家級特色小鎮。 　　蕭商回歸，深度參與蕭山建設。公司公告與蕭山經濟技術開發區管理委員會簽署協議。雙方擬在萊茵體育（總部）遷址、浙江省體育產業創業園區、浙江省體育產業基金等幾大板塊內容深度合作，互利共贏。 　　球隊收購尚在繼續，仍可能注入上市公司。截至目前，公司實際控制人、控股股東高繼勝下屬的本次重組標的公司與境外自然人Katharina Liebherr 簽署了正式股權收購協議。此次收購事項已經通過英國金融行爲監管局審批通過，尚處於英超聯盟的審批中，並將於近期召開買賣雙方會議進行溝通。 　　投資建議：暫不評級。按照現有股本計算，預計公司2017、2018 年每股收益分別是0.03 和0.05 元，公司2017 年4 月21 日收盤價格爲每股10.96 元，對應2017年PE 爲365.33 倍，2018 年PE 爲219.20 倍。公司戰略佈局越來越清晰，緊緊圍繞三大IP（足球、籃球、冰雪）+體育小鎮，佈局產業鏈上下游，實現體育IP的落地。我們看好公司中長期發展趨勢，看好公司體育產業龍頭地位。由於南安普頓球隊收購對於公司足球IP 以及圍繞足球IP 展開的足球小鎮項目至關重要，而且對於公司利潤改善具有顯著作用；考慮到原預案中的該球隊收購目前尚在進行中，如果成功完成收購，未來公司仍大概率存在重啓實施涉及該球隊相關的重大資產重組的可能性，暫不評級。風險提示：球隊收購存在不確定性；體育小鎮推進不及預期。