公司發佈2017 年一季報，歸母淨利潤同比增長60.86%4 月21 日晚，公司發佈2017 年一季報：1Q2017 實現營業收入6.46億元，同比降低4.33%；實現歸母淨利潤1600 萬元，摺合EPS 0.06 元，同比增長60.86%；實現扣非歸母淨利潤1597 萬元，同比降低4.82%，業績超預期。公司預測1H2017 實現歸母淨利潤3300 萬元至4300 萬元，同比增長34.36%至75.08%。 　　綜合毛利率下降0.17 個百分點，期間費用率下降2.12 個百分點1Q2017公司綜合毛利率爲20.37%，較上年同期下降了0.17個百分點。 　　1Q2017 公司期間費用率爲16.03%，較上年同期下降2.12 個百分點，其中銷售/管理/財務費用率分別變化0.13/ -1.86/ -0.39 個百分點，其中管理費用率降幅較大主要是由於報告期內辦理帶薪離崗的人數同比減少，導致辭退福利費用同比下降所致。 　　物業價值構築安全邊際，關注國企改革 　　公司目前市值較小，僅34 億元左右。公司股權較爲集中的狀態也未有改變：前四大股東仍爲瀋陽中興商業集團有限公司（持股33.86%），杭州如山創業投資有限公司（持股10.04%），大商集團有限公司（持股9.97%），大商投資管理有限公司（持股6.95%）。此外公司的國企改革預期依然值得投資者關注。 　　上調盈利預測，調整未來6 個月目標價至16 元，維持買入評級我們上調對公司2017-2019 年全面攤薄EPS的預測爲0.44/ 0.47/ 0.50元（之前爲0.37/ 0.43/ 0.47 元），調整未來6 個月目標價至16 元，維持買入評級。 　　風險提示 　　居民消費需求的增速未達預期，主要股東未來減持風險。