事項：公司公告稱，經公開招標，雲南雲投生態環境科技股份有限公司（以下簡稱：“公司”）、雲南雲盛達建築工程有限公司、同濟大學建築設計研究院（集團）有限公司聯合體被確定爲“保山市永昌路（大保高速-東環路）道路工程建設項目”的第一中標候選人，中標價爲71000 萬元。 　　聯合中標保山市永昌路道路工程項目，項目工期較短，預計快速釋放業績：公司公告與雲南雲勝達、同濟大學建築設計院組成的聯合體，作爲第一中標人，中標保山市永昌路道路工程施工項目，據中國招標網信息，保山市永昌路（大保高速-東環路）道路工程爲設計施工總承包招標，爲市政道路建設，全長7.17 公里，項目含設計週期及施工工期合計12 個月；我們預計公司在項目中主要承擔道路景觀綠化工程角色，項目工期較短，有望快速釋放業績；公司以聯合體參與市政道路工程訂單獲取，打開新的訂單獲取通道，增強拿單能力。 　　公司在手訂單充足，爲業績增長提供保障：據公司歷史公告數據顯示，公司2016 年新簽訂單10 個，合計金額25.28 億元；同時公司有通海縣“山、城、湖”區域生態（旅遊）綜合體項目PPP 合作框架協議在手，該框架協議投資額25 億元，加總公司13.2 億元遂寧市河東新區海綿城市建設仁裏古鎮PPP 項目，公司公告的PPP 訂單合計約38 億元，前期公司公告，遂寧市13.2 億元PPP 項目擬成立PPP 項目公司推進項目施工落地，公司業績釋放確定性增強。本次公司聯合體中標保山市永昌路道路工程施工項目，中標金額7.1 億元，項目工期較短，公司業績增長再獲支撐。 　　雲南省PPP 項目量大質優，公司在區域內項目獲取能力強：截至2016年12 月末，全國PPP 綜合信息平台入庫項目共計112260 個，投資金額共計13.5 萬億元，其中雲南省入庫項目共計417 個，位於全國第10位，而投資金額合計1.03 萬億元，位於全國第3 位。從財政部示範項目來看，三批示範項目中，雲南省合計進入58 個項目，合計投資總額2203 億元，雲南省在財政部示範項目中投資總額佔示範總額的10.95%，比重很高，顯示雲南省PPP 項目不僅總量較高，項目質量也排在前列。公司司作爲雲投集團旗下唯一上市平台，擁有PPP 訂單優質、拿單能力強、融資成本低、捆綁戰略且回款保障等多項優勢，預計未來將充分分享省內PPP 項目加速落地的紅利。 　　投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標價29.05 元。公司是雲投集 團旗下唯一上市平台，在雲南省PPP 項目加速落地的大背景下，公司訂單獲取能力強，在手訂單充足，業績反轉確定性高；我們看好公司國企改革想象空間和大生態領域持續佈局，以及訂單持續落地對業績支撐，維持公司買入-A 的投資評級，6 個月目標價爲29.05 元，相當於2017 年35 倍的動態市盈率。 　　風險提示：國企改革不及預期，外延發展進展緩慢，項目回款風險、宏觀經濟下滑、訴訟仲裁等風險。