事件:4月17日,公司发布《2016年年度报告》,公告指出,2016归属于母公司所有者的净利润为1.29 亿元,较上年同期增314.38%;营业收入为11.42 亿元,较上年同期增56.81%;基本每股收益为0.21 元,较上年同期增320.00%。
点评:
站布局加速。公司紧跟国家政策,投资建设的光伏电站陆续并网发电,发电收入大幅增长,电站收益为公司的利润增长做出了重大贡献。目前公司已并网240MW 地面电站,电价区间在0.95-1 元,尤其2015 年并网的130MW 电站发电量比较稳定,电站收入已对公司业绩起到压舱石和定海神针的作用,并且为未来业绩打下坚实基础。2016年,公司积极响应国家大力发展清洁能源的政策号召,加快布局国内光伏市场。在地面光伏电站并网方面,青海拓日实现30MWp 电站并网发电;此外,青海拓日在青海当地分别与华能青海公司、青海省绿色发电集团等央企、国企组成联合体,分别中标青海格尔木光伏发电产业园区50MWp 及20MWp 光伏电站项目。电费收入毛利高达62.11%。
公司未来将优先发展地面电站,3-5 年能逐步实现并网1GW 光伏电站目标。此外,公司也将快速布局分布式电站,重点开发光伏扶贫项目响应国家扶贫的号召,目前也已与多个扶贫县签订合作协议。
电站开发和组件扩产助力全年业绩高增长。公司在2016 年加速了核心产品的规模扩张,对产品结构、产业链布局以及资源的优化配置都进行了升级和加强。公司稳步发展的同时抓住了光伏行业的市场机遇,加大组件销售力度,同比销售收入以及营业收入较大幅度增长。
根据公司之前披露的计划,2016 年公司实现1GW 的组件产能和2GW的光伏玻璃产能。据年报披露,2016 年晶体硅电池片和组件收入增长了78.33%。
又一630 抢装潮和开拓“一带一路”,有利于公司业绩提升。随着国家发改委新能源电价下调征求意见稿公布,以及正式稿即将出台,预计2017 年6 月30 日之前电站的抢装潮进一步加速,有利于公司业绩的显著提升。2017 年公司着力改变国内销售以往单一产品的销售模式,在巩固已有客户的同时,与大型央企、国企开展多种模式的销售或战略合作。在国际销售方面,在保持原有欧美市场的同时,随着“一带一路”的不断深入,将继续深入开发南亚、中东、非洲,尤其是印度、巴基斯坦、沙特阿拉伯等市场。
盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下,公司电站规模不断扩大,业务结构进一步优化,业绩进入持续增长通道。预测公司2017-2018 年EPS 分别为0.29 和0.36,给予“买入”评级。
风险提示
公司光伏电站运营不达预期,新能源政策有所变化。
事件:4月17日,公司發佈《2016年年度報告》,公告指出,2016歸屬於母公司所有者的淨利潤為1.29 億元,較上年同期增314.38%;營業收入為11.42 億元,較上年同期增56.81%;基本每股收益為0.21 元,較上年同期增320.00%。
點評:
站佈局加速。公司緊跟國家政策,投資建設的光伏電站陸續併網發電,發電收入大幅增長,電站收益為公司的利潤增長做出了重大貢獻。目前公司已併網240MW 地面電站,電價區間在0.95-1 元,尤其2015 年併網的130MW 電站發電量比較穩定,電站收入已對公司業績起到壓艙石和定海神針的作用,並且為未來業績打下堅實基礎。2016年,公司積極響應國家大力發展清潔能源的政策號召,加快佈局國內光伏市場。在地面光伏電站併網方面,青海拓日實現30MWp 電站併網發電;此外,青海拓日在青海當地分別與華能青海公司、青海省綠色發電集團等央企、國企組成聯合體,分別中標青海格爾木光伏發電產業園區50MWp 及20MWp 光伏電站項目。電費收入毛利高達62.11%。
公司未來將優先發展地面電站,3-5 年能逐步實現併網1GW 光伏電站目標。此外,公司也將快速佈局分佈式電站,重點開發光伏扶貧項目響應國家扶貧的號召,目前也已與多個扶貧縣簽訂合作協議。
電站開發和組件擴產助力全年業績高增長。公司在2016 年加速了核心產品的規模擴張,對產品結構、產業鏈佈局以及資源的優化配置都進行了升級和加強。公司穩步發展的同時抓住了光伏行業的市場機遇,加大組件銷售力度,同比銷售收入以及營業收入較大幅度增長。
根據公司之前披露的計劃,2016 年公司實現1GW 的組件產能和2GW的光伏玻璃產能。據年報披露,2016 年晶體硅電池片和組件收入增長了78.33%。
又一630 搶裝潮和開拓“一帶一路”,有利於公司業績提升。隨着國家發改委新能源電價下調徵求意見稿公佈,以及正式稿即將出台,預計2017 年6 月30 日之前電站的搶裝潮進一步加速,有利於公司業績的顯著提升。2017 年公司着力改變國內銷售以往單一產品的銷售模式,在鞏固已有客户的同時,與大型央企、國企開展多種模式的銷售或戰略合作。在國際銷售方面,在保持原有歐美市場的同時,隨着“一帶一路”的不斷深入,將繼續深入開發南亞、中東、非洲,尤其是印度、巴基斯坦、沙特阿拉伯等市場。
盈利預測。在光伏行業支持性政策不斷釋放和技術進步的背景下,公司電站規模不斷擴大,業務結構進一步優化,業績進入持續增長通道。預測公司2017-2018 年EPS 分別為0.29 和0.36,給予“買入”評級。
風險提示
公司光伏電站運營不達預期,新能源政策有所變化。