事件。公司公布2016 年年报。报告期内,公司实现营业收入60.8 亿元,同比增40.5%;归属于上市公司股东的净利润3.72 亿元,同比增37.2%;实现基本每股收益0.35 元。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利1.07 元(含税)。
年,受保障房和商品房销售结转增加推动,公司营收增40.5%;报告期内公司净利润增加37.2%。2016 年,公司城建板块全年新增完工道路公里、河道2.28 公里、河道驳岸2.2 公里、新增绿化面积191.53 公顷、建成公园面积17.35 公顷;实施保障性住房、商品房、代建公共基础设施等工程建设总面积达97.05 万平。其中,公司商品房苏州兰亭半岛生活广场(苏州独墅湖月亮湾项目)全面竣工。绿都万和城01 地块A、B 区竣工,02 地块项目已开工。2016 年,公司通过众合投资名下子公司投资朗博密封科技;通过宜兴基金投资的美国kateeva 项目正筹备上市;常熟汽饰于2016 年月9 日首发申请通过证监会核准、2017 年1 月5 日在上交所A 股上市交易。
年6 月,公司4.4 亿元增资黑牡丹(香港)发展公司,同时6.5 亿元设立全资子公司牡丹新龙公司。2016 年7 月,公司出资2.4 亿元联合发起设立常州地方法人寿险公司。2016 年9 月,公司拟增资黑牡丹发展(香港)有限公司2.3 亿元。2016 年10 月,公司签订常州市新北区2015-2016 年重点基础设施二期PPP 项目。2016 年11 月,公司子公司黑牡丹建设签订17 亿元的PPP 项目特许经营协议。2017 年4 月,公司发布2017-2020 年发展规划纲要。公司将打造核心竞争优势明显的产业控股集团。一方面,持续完善现有业务板块的产业链,使公司业绩保持持续稳定增长;另一方面,引入符合公司战略布局的优质项目,增厚公司盈利能力,布局新的实业板块。
投资建议。集纺织服装、城市综合开发、产业投资为一体,维持“增持”评级。
公司代表政府对新北区进行全业务深耕开发;处第一阶段建设期的17.5 平方公里高铁片区及万顷良田项目进展顺利,正在启动第二阶段的土地开发,根据合同公司将获得10%工程收益和5:5 的分成收益。常州房价收入比低、平方公里的新北区仅开发了1/5,未来有拓展空间。公司通过品牌战略(自创牛仔裤ERQ 品牌)催动纺织服装焕发青春,公司产业投资稳步扩大。因此,我们预计公司2017、2018 年EPS 分别0.44 和0.59 元,对应RNAV 是元。考虑到公司募资增强发展后劲,我们以公司RNAV,即11.1 元作为公司未来6 个月的目标价,维持“增持”评级。
风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
事件。公司公佈2016 年年報。報告期內,公司實現營業收入60.8 億元,同比增40.5%;歸屬於上市公司股東的淨利潤3.72 億元,同比增37.2%;實現基本每股收益0.35 元。公司擬向全體股東每10 股派發現金紅利1.07 元(含税)。
年,受保障房和商品房銷售結轉增加推動,公司營收增40.5%;報告期內公司淨利潤增加37.2%。2016 年,公司城建板塊全年新增完工道路公里、河道2.28 公里、河道駁岸2.2 公里、新增綠化面積191.53 公頃、建成公園面積17.35 公頃;實施保障性住房、商品房、代建公共基礎設施等工程建設總面積達97.05 萬平。其中,公司商品房蘇州蘭亭半島生活廣場(蘇州獨墅湖月亮灣項目)全面竣工。綠都萬和城01 地塊A、B 區竣工,02 地塊項目已開工。2016 年,公司通過眾合投資名下子公司投資朗博密封科技;通過宜興基金投資的美國kateeva 項目正籌備上市;常熟汽飾於2016 年月9 日首發申請通過證監會核準、2017 年1 月5 日在上交所A 股上市交易。
年6 月,公司4.4 億元增資黑牡丹(香港)發展公司,同時6.5 億元設立全資子公司牡丹新龍公司。2016 年7 月,公司出資2.4 億元聯合發起設立常州地方法人壽險公司。2016 年9 月,公司擬增資黑牡丹發展(香港)有限公司2.3 億元。2016 年10 月,公司簽訂常州市新北區2015-2016 年重點基礎設施二期PPP 項目。2016 年11 月,公司子公司黑牡丹建設簽訂17 億元的PPP 項目特許經營協議。2017 年4 月,公司發佈2017-2020 年發展規劃綱要。公司將打造核心競爭優勢明顯的產業控股集團。一方面,持續完善現有業務板塊的產業鏈,使公司業績保持持續穩定增長;另一方面,引入符合公司戰略佈局的優質項目,增厚公司盈利能力,佈局新的實業板塊。
投資建議。集紡織服裝、城市綜合開發、產業投資為一體,維持“增持”評級。
公司代表政府對新北區進行全業務深耕開發;處第一階段建設期的17.5 平方公里高鐵片區及萬頃良田項目進展順利,正在啟動第二階段的土地開發,根據合同公司將獲得10%工程收益和5:5 的分成收益。常州房價收入比低、平方公里的新北區僅開發了1/5,未來有拓展空間。公司通過品牌戰略(自創牛仔褲ERQ 品牌)催動紡織服裝煥發青春,公司產業投資穩步擴大。因此,我們預計公司2017、2018 年EPS 分別0.44 和0.59 元,對應RNAV 是元。考慮到公司募資增強發展後勁,我們以公司RNAV,即11.1 元作為公司未來6 個月的目標價,維持“增持”評級。
風險提示:行業面臨加息和政策調控兩大風險。