主要觀點 　　1.深耕運動控制領域，公司業績快速增長 　　報告期內，公司歸母淨利潤預計同比增長23%-43%，主要原因是公司不斷加大市場拓展力度，強化經營管理。 　　2.製造業升級助推公司高速發展 　　隨着中國製造業的不斷升級、中國勞動力的短缺以及勞動成本的上升，很多企業長久以來依靠的勞動力優勢正在逐步消失。企業需要依靠技術提升來提高生產力水平，這也促進了企業的轉型升級，從而使自動化廠商獲得了前所未有的市場機遇。 　　公司是我國較早專注於運動控制技術研究的公司之一，目前已在國內運動控制行業具有一定知名度。公司是國內少數完整掌握面向複雜曲面曲線的高速高精度運動控制技術並提供成熟商品化產品的企業之一，且自主擁有運動控制技術的全部知識產權。此外，公司採取貼近客戶的直銷模式，擁有獨立定價權，將率先受益於製造業升級。 　　3.IPO 募集2.1 億資金，增強公司競爭力 　　公司此次募集資金將用於一體化控制器產品升級及擴產建設項目、研發中心建設項目、全國營銷網絡建設項目、伺服驅動器產業化項目和其他與主營業務相關的營運資金。項目建成後將提升公司的生產效率和可靠性，提升研發實力，完善營銷網絡，最終提高公司產品的市場佔有率和盈利能力。 　　4.投資建議： 　　預計公司16-18 年淨利潤0.44 億、0.56 億、0.72 億元，對應EPS 爲0.77 元、0.99 元、1.27 元，對應PE 爲65X、51X、39X。維持推薦評級。 　　5.風險提示： 　　市場競爭加劇毛利率降低。