投资要点:
事件。公司公布2016 年年报。报告期内,公司实现营业收入11.8 亿元,同比增加19.1%;归属于上市公司股东的净利润1.53 亿元,同比增加16.6%;实现基本每股收益0.23 元(全面摊薄每股收益0.19 元)。本年度公司按每10股派现金0.2 元(含税),公司拟以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增10 股。
2016 年,受产业载体结转和租金收入增加推动,公司营收增加19%;同期,公司净利润增加16.6%。2016 年,公司产业载体签约面积3.39 万平,签约金额9.17 亿元,签约金额同比增长17.88%。截至2016 年底,公司出租房地产22.08 万平,全年实现租金收入2.1 亿元。2016 年,公司主导的在建项目共有7 个,涉及总建筑面积超过了70 万平。其中楔形绿地项目,总规划面积16.51 万平,也是公司首次涉足养老地产。截至2016 年底,园区的云计算和大数据企业已超过150 家,形成了“政务云、医疗云、办公云、教育云、金融云”等多种云服务平台,构建起了“基础设施层、系统平台层、云应用平台层、增值服务层、配套端产品层”五个层级产业链。报告期内,市北高新园区还成为了全国首批“长江经济带国家级转型升级示范区”,同时写入了《上海2016-2040 城市总体规划》,打造高能级创新引擎。
2016 年以来,公司合计获得权益建面17.1 万平的土地储备。2016 年12 月,公司全资子公司上海创越投资有限公司受让上海人才市场报社有限公司40%股权,成交价2 亿元。2016 年2 月,公司设立专项资产管理计划12.5亿元,向旗下子公司上海开创公司发放贷款。2016 年7 月,公司出资2 亿元参与设立投资基金-上海火山石一期股权投资合伙企业(有限合伙)。
投资建议。受益数据交易中心和科创中心建设,股权投资有望快速增长。公司定位于“精品园区”综合运营商、服务集成商和投资商,已布局3.13 平方公里的上海闸北市北高新产业园和5.2 平方公里南通科技城产业园。目前,市北高新园区经济每年30%高增长,园区生产性服务业比重已超90%。公司合计持有权益建面118 万平。同时,未来5 年市北高新园区可开发建面260万平,南通储备4200 亩土地。近年来,公司加大了创投业务投资力度,未来发展可期。我们预计公司2017、2018 年EPS 在0.27 元和0.35 元。考虑公司处于大张江范围内,未来有望享受上海科创中心和数据交易中心建设(具有市场唯一性)等政策利好,同时受益静安和闸北两区合并,我们给予公司2017年80 倍PE,对应未来6 个月21.3 元目标价,给予“买入”评级。
风险提示:行业面临加息和政策调控风险。
投資要點:
事件。公司公佈2016 年年報。報告期內,公司實現營業收入11.8 億元,同比增加19.1%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.53 億元,同比增加16.6%;實現基本每股收益0.23 元(全面攤薄每股收益0.19 元)。本年度公司按每10股派現金0.2 元(含税),公司擬以資本公積轉增股本方式向全體股東每10股轉增10 股。
2016 年,受產業載體結轉和租金收入增加推動,公司營收增加19%;同期,公司淨利潤增加16.6%。2016 年,公司產業載體簽約面積3.39 萬平,簽約金額9.17 億元,簽約金額同比增長17.88%。截至2016 年底,公司出租房地產22.08 萬平,全年實現租金收入2.1 億元。2016 年,公司主導的在建項目共有7 個,涉及總建築面積超過了70 萬平。其中楔形綠地項目,總規劃面積16.51 萬平,也是公司首次涉足養老地產。截至2016 年底,園區的雲計算和大數據企業已超過150 家,形成了“政務雲、醫療雲、辦公雲、教育雲、金融雲”等多種雲服務平臺,構建起了“基礎設施層、系統平臺層、雲應用平臺層、增值服務層、配套端產品層”五個層級產業鏈。報告期內,市北高新園區還成為了全國首批“長江經濟帶國家級轉型升級示範區”,同時寫入了《上海2016-2040 城市總體規劃》,打造高能級創新引擎。
2016 年以來,公司合計獲得權益建面17.1 萬平的土地儲備。2016 年12 月,公司全資子公司上海創越投資有限公司受讓上海人才市場報社有限公司40%股權,成交價2 億元。2016 年2 月,公司設立專項資產管理計劃12.5億元,向旗下子公司上海開創公司發放貸款。2016 年7 月,公司出資2 億元參與設立投資基金-上海火山石一期股權投資合夥企業(有限合夥)。
投資建議。受益數據交易中心和科創中心建設,股權投資有望快速增長。公司定位於“精品園區”綜合運營商、服務集成商和投資商,已佈局3.13 平方公里的上海閘北市北高新產業園和5.2 平方公里南通科技城產業園。目前,市北高新園區經濟每年30%高增長,園區生產性服務業比重已超90%。公司合計持有權益建面118 萬平。同時,未來5 年市北高新園區可開發建面260萬平,南通儲備4200 畝土地。近年來,公司加大了創投業務投資力度,未來發展可期。我們預計公司2017、2018 年EPS 在0.27 元和0.35 元。考慮公司處於大張江範圍內,未來有望享受上海科創中心和數據交易中心建設(具有市場唯一性)等政策利好,同時受益靜安和閘北兩區合併,我們給予公司2017年80 倍PE,對應未來6 個月21.3 元目標價,給予“買入”評級。
風險提示:行業面臨加息和政策調控風險。