事件： 　　2017 年3 月30 日晚，公司發佈2017 年第一季度業績預告，預計期內歸母淨利潤爲6695-7364 萬元，同比增長400%-450%。 　　投資要點： 　　工程機械市場需求轉旺，公司裝備板塊業績實現較大增長。受基建投資增加及行業二手機市場逐步出清帶來的增量需求，工程機械行業景氣持續回暖。2017 年1 月、2 月我國挖掘機銷量分別達4547 臺和14530臺，分別同比增長54%和298%。在行業整體復甦的背景下，公司工程機械業績有望持續增長。 　　並表AVmax 大幅增厚公司業績。公司於2016 年10 月10 日完成AVmax60%股權的收購，後者自2016 年10 月1 日起納入公司合併報表範圍。AVmax 是北美支線飛機MRO 企業，擁有規模多達120 多架飛機的優質資產，變現能力極強，按照業績對賭條件，2017 年業績下限爲2.3 億元淨利潤。隨着AVmax 業績穩定增長，公司業績將得到增厚。 　　維持“買入”評級。考慮到當前公司尚未收到中國證監會的書面覈准文件，基於審慎性原則，我們分兩種情況進行盈利預測：（1）在不考慮收購AVmax 的前提下，預計2016-18 年公司歸母淨利潤分別爲0.80、2.13、2.51 億元；（2）在考慮分步收購AVmax 前提下，預計2016-18 年公司歸母淨利潤分別爲1.03、3.97 和4.90 億元，對應EPS分別爲0.10、0.38 和0.46 元每股，按照2017 年3 月30 日收盤價8.95 元計算，對應PE 分別爲91、24 和19 倍。公司目前已形成工程機械+航空後市場的雙主業格局，未來業績有望持續增長，維持 “買入”評級。 　　風險提示：工程機械業績繼續大幅下滑不及預期；營業外收入不及預期；通航產業相關政策推進不及預期；AVmax 經營業績大幅下滑；收購進程的不確定性。