事 項： 　　公司公告，非公開發行申請獲證監會發審委審核通過，目前尚未收到書面覈准文件。 　　主要觀點 　　1. 非公開發行通過審核，募投項目將助力公司未來發展公司公告，非公開發行申請獲證監會發審委審核通過，目前尚未收到書面覈准文件。 　　募投項目助力公司未來發展 　　公司擬募集10 億資金，投向長江三峽遊輪中心和宜昌東站物流中心項目，1）長江三峽遊輪中心土地一級開發項目，是長江三峽遊輪中心項目的第一階段，一方面可以保證公司已參與的三峽遊輪中心碼頭用地的優先安排和落實，另一方面降低後續項目建設成本，取得後續開發的先發優勢。 　　2）宜昌東站物流中心項目，項目將通過現代供應鏈理念、現代物流技術、物聯網雲計算等，構建多式聯運，爲電商快遞、物流服務提供完善的基礎設施。 　　3）宜昌四大國有投融資平台各自認購1 億元，共計4 億。（交旅集團、宜昌城投、宜昌高投、宜昌國投，其中宜昌交旅集團爲公司大股東）2. 業績快報披露公司營收較快增長公司2016 年業績快報披露：實現營業收入18.49 億元，同比增長22.82%；歸母淨利5145.81 萬元，同比增長7.62%，主要得益於a）汽車銷售業務規模增長較快；b）道路客運產業“規模化、網絡化、品牌化”基本實現，站商融合進一步深化，道路客運收入和延伸服務收入同比增長；c）新旅遊產品的投放爲公司帶來了增量。 　　3.得天獨厚的三峽門戶，大股東承載領軍千億文旅產業發展使命1）旅遊業上升爲湖北省支柱產業，宜昌作爲三峽門戶，是湖北旅遊發展的中心之一。宜昌市及周邊打造集水電觀光、山水遊賞、文化體驗、生態度假於一體的世界著名水電主題度假旅遊區。2016 年上半年宜昌地區接待遊客3100 萬人次，同比增速24%，實現收入300 億元，同比增長31%。 　　2）大股東交旅集團旗下擁有宜昌交運、宜昌公交、三峽旅遊度假區等10家子公司。宜昌市政府將三峽旅遊新區視爲推動宜昌綠色發展的全新引擎，集團的目標願景：擔綱三峽旅遊新區建設、領軍文化旅遊千億產業發展，打造市值、投資雙過百億的交通旅遊龍頭企業。2016 年10 月集團與常州恐龍園簽署合作協議，打造宜昌首家主題公園。 　　4. 投資建議：看好公司轉型之旅，強調“推薦”評級1）不考慮非公開發行，2016-2018 年公司實現歸屬淨利分別爲0.51、0.64、0.83 億元，對應EPS 分別爲0.38、0.48 及0.62 元，對應當前PE 分別爲62、50 及38 倍。 　　2）考慮非公開發行後，2016-18 年全面攤薄EPS 爲0.28、0.34 及0.45元，對應PE 分別爲86、69 及53 倍。 　　3）公司轉型旅遊態度明確，並且作爲宜昌交旅集團旗下唯一上市平台，有望進一步拓展旅遊資源，同時亦有望通過本次非公開發行引進戰略投資者，強強聯合。強調“推薦”評級。 　　風險點：旅遊業務拓展不及預期，經濟大幅下滑。