事件:
白银有色公司是一家主营为有色金属、贵金属采矿、选矿、冶炼及压延加工;矿产品及延伸产品研发、生产及销售;冶金、工程技术科学研究与技术服务、研发及咨询等业务的公司。预计2016 年营收达589.88 亿元,归属母公司净利润2.13 亿(扣非)。白银有色于2017 年2 月15 日实现A 股上市,目前市值819 亿元。
点评:
公司现拥有丰富的矿产资源、良好的商业声誉。白银厂有色金属公司经原国家工业部批准成立于1954 年(1960 年改名为白银有色金属公司),经过60 余年发展,成长为一家业内知名的有色金属产品生产供应商,产品主要有阴极铜、铅锭、锌锭、铜材、铅材、贵金属制品等多个品种;国内铜储量43.34 万吨,铅127.93 万吨、锌590.80 万吨,首信秘鲁公司具备680 万吨/年的多金属生产能力,第一黄金南非有限公司拥有黄金资源储量1220 吨,持有南非斯班一黄金有限公司19.57%股权。旗下有18 个全资子公司、5 个控股子公司、9 个参股公司、7 个分公司;拥有“白银牌”、“Ibis”、“敦煌”等著名商标、商业声誉良好。
公司下游拥有优质客户群体:公司下游客户分为原材料、有色金属加工、合金设备制造等厂商,主要包括金川集团、陕西有色榆林新材料公司、铜陵有色、中国铝业、大冶有色、云南铜业等国内有色行业优质客户。
募集资金用以公司产品产能提升:公司IPO 募集资金预计总额12.42 亿,主要用于扩大矿产资源储备、提高扩山生产能力,其中:矿山资源收购(收购红鹭矿业93.02%股权)投资总额11.73 亿,拟使用募集资金10亿;矿山开采建设(小铁山矿八中段以下深部开拓工程)投资总额4.31亿,拟使用募集资金1.29 亿。
盈利预测和投资建议:根据公司预期:2016 年营收589.88 亿,利润6.10亿,净利润3.88 亿,归母净利润(扣非)2.13 亿,当前PE 为223 倍。
风险提示:材料价格波动、汇率风险、宏观经济发展不达预期。
事件:
白銀有色公司是一家主營為有色金屬、貴金屬採礦、選礦、冶煉及壓延加工;礦產品及延伸產品研發、生產及銷售;冶金、工程技術科學研究與技術服務、研發及諮詢等業務的公司。預計2016 年營收達589.88 億元,歸屬母公司淨利潤2.13 億(扣非)。白銀有色於2017 年2 月15 日實現A 股上市,目前市值819 億元。
點評:
公司現擁有豐富的礦產資源、良好的商業聲譽。白銀廠有色金屬公司經原國家工業部批准成立於1954 年(1960 年改名為白銀有色金屬公司),經過60 餘年發展,成長為一家業內知名的有色金屬產品生產供應商,產品主要有陰極銅、鉛錠、鋅錠、銅材、鉛材、貴金屬製品等多個品種;國內銅儲量43.34 萬噸,鉛127.93 萬噸、鋅590.80 萬噸,首信祕魯公司具備680 萬噸/年的多金屬生產能力,第一黃金南非有限公司擁有黃金資源儲量1220 噸,持有南非斯班一黃金有限公司19.57%股權。旗下有18 個全資子公司、5 個控股子公司、9 個參股公司、7 個分公司;擁有“白銀牌”、“Ibis”、“敦煌”等著名商標、商業聲譽良好。
公司下游擁有優質客户羣體:公司下游客户分為原材料、有色金屬加工、合金設備製造等廠商,主要包括金川集團、陝西有色榆林新材料公司、銅陵有色、中國鋁業、大冶有色、雲南銅業等國內有色行業優質客户。
募集資金用以公司產品產能提升:公司IPO 募集資金預計總額12.42 億,主要用於擴大礦產資源儲備、提高擴山生產能力,其中:礦山資源收購(收購紅鷺礦業93.02%股權)投資總額11.73 億,擬使用募集資金10億;礦山開採建設(小鐵山礦八中段以下深部開拓工程)投資總額4.31億,擬使用募集資金1.29 億。
盈利預測和投資建議:根據公司預期:2016 年營收589.88 億,利潤6.10億,淨利潤3.88 億,歸母淨利潤(扣非)2.13 億,當前PE 為223 倍。
風險提示:材料價格波動、匯率風險、宏觀經濟發展不達預期。