公司于2017 年3 月9 日发布2016 年年度报告,营业收入10.42 亿元,同比减少8.87%,归母公司净利润0.17 亿元,同比下降7.3%,每股收益0.04元/股。净资产收益率1.8%。
行业竞争激烈,铝材业务进入推进期公司2016 年营业收入同比减少主要原因来自于行业竞争加剧,“成本+毛利率”定价模式迫使公司毛利率下滑。募投项目带来的各项费用增加,而效益却未能充分释放,一定程度影响了业绩。2017 年起,公司增加型材中的新型产品铝模,毛利率更高,实现公司产品结构优化。
募投推进业务结构升级公司定向发行股票募集资金净额4.57 亿用于年产40 万平方米节能环保高性能铝合金建筑模板生产建设项目、补充流动资金。项目预计于2017 年12 月31 日达预定可使用状态,3 年逐步达产,建成后可达年均营业收入5.2 亿,净利润0.9 亿,每年消化公司1 万吨铝型材的生产能力,提高公4万吨铝型材扩建项目的利用率,实现公司传统业务与新业务的有机结合。
随着公司40 万平方米铝模板项目的建设,铝模板产销量将进一步扩大。
重大资产重组扩大外延,拟收购游戏语音互动平台公司。
因筹划重大事项公司股票于2016 年10 月12 日开市起停牌。公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海勤和100%股权,并发行股份募集部分配套资金用于支付本次交易的现金对价及中介机构费用等。公司目前已签署《关于收购上海勤和互联网技术软件开发有限公司的框架协议》。勤和主要经营线上游戏语音互动平台IS 语音。
盈利预测和投资建议:我们预计公司2017 至2019 年净利润分别为3687万元、4275 万元和4797 万元。对应PE 分别为159.33、141.46 和126.07。
考虑到公司未来产量大幅增加、重大资产重组跨界。我们给予“持有”评级。
风险提示:行业竞争加剧风险、重大资产重组失败。
公司於2017 年3 月9 日發佈2016 年年度報告,營業收入10.42 億元,同比減少8.87%,歸母公司淨利潤0.17 億元,同比下降7.3%,每股收益0.04元/股。淨資產收益率1.8%。
行業競爭激烈,鋁材業務進入推進期公司2016 年營業收入同比減少主要原因來自於行業競爭加劇,“成本+毛利率”定價模式迫使公司毛利率下滑。募投項目帶來的各項費用增加,而效益卻未能充分釋放,一定程度影響了業績。2017 年起,公司增加型材中的新型產品鋁模,毛利率更高,實現公司產品結構優化。
募投推進業務結構升級公司定向發行股票募集資金淨額4.57 億用於年產40 萬平方米節能環保高性能鋁合金建築模板生產建設項目、補充流動資金。項目預計於2017 年12 月31 日達預定可使用狀態,3 年逐步達產,建成後可達年均營業收入5.2 億,淨利潤0.9 億,每年消化公司1 萬噸鋁型材的生產能力,提高公4萬噸鋁型材擴建項目的利用率,實現公司傳統業務與新業務的有機結合。
隨着公司40 萬平方米鋁模板項目的建設,鋁模板產銷量將進一步擴大。
重大資產重組擴大外延,擬收購遊戲語音互動平臺公司。
因籌劃重大事項公司股票於2016 年10 月12 日開市起停牌。公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買上海勤和100%股權,併發行股份募集部分配套資金用於支付本次交易的現金對價及中介機構費用等。公司目前已簽署《關於收購上海勤和互聯網技術軟件開發有限公司的框架協議》。勤和主要經營線上遊戲語音互動平臺IS 語音。
盈利預測和投資建議:我們預計公司2017 至2019 年淨利潤分別為3687萬元、4275 萬元和4797 萬元。對應PE 分別為159.33、141.46 和126.07。
考慮到公司未來產量大幅增加、重大資產重組跨界。我們給予“持有”評級。
風險提示:行業競爭加劇風險、重大資產重組失敗。
