投资要点
1.科信技术:通信网络基础设施配件厂商
科信技术是一家专业从事研发、生产和销售通信网络设备并提供应用解决方案和技术服务的高新技术企业,并逐步拓展至工程建设、运营和维护等技术服务领域。年收入规模预期7亿以上,净利润预期达到0.7亿。
2.行业竞争激烈,与三大运营商和铁塔公司资本开支高度相关
通信网络基础设施市场竞争激烈,通常由运营商及铁塔公司招标采购,产品价格、质量和后续服务是竞争的核心要素,在行业内,公司面临着日海通讯、新海宜等公司的价格竞争,需要公司不断进行研发,推出新产品,提高公司竞争力。
3.投资建议:
过去几年随着推进光纤宽带(FTTX)网络和和无线网络建设(4G)的加大,公司的收入和利润都保持一个高速的增长。未来随着运营商投资建设的放缓,我们预期行业整体保持稳定的水平,需要更多关注公司新业务的开拓和发展。本次公司募集资金净额3.14亿元,计划实施通信网络物理连接设备技术改造、研发中心建设、营销服务体系建设和补充流动资金四个项目。我们预测公司的2016、2017、2018年的EPS分别为和0.39、0.42和0.5,对应的PE为73x、62x和51x,首次覆盖,给予推荐评级。
4.风险提示:
(1)新产品技术替代;(2)未来行业竞争激烈程度持续恶化。
投資要點
1.科信技術:通信網絡基礎設施配件廠商
科信技術是一家專業從事研發、生產和銷售通信網絡設備並提供應用解決方案和技術服務的高新技術企業,並逐步拓展至工程建設、運營和維護等技術服務領域。年收入規模預期7億以上,淨利潤預期達到0.7億。
2.行業競爭激烈,與三大運營商和鐵塔公司資本開支高度相關
通信網絡基礎設施市場競爭激烈,通常由運營商及鐵塔公司招標採購,產品價格、質量和後續服務是競爭的核心要素,在行業內,公司面臨着日海通訊、新海宜等公司的價格競爭,需要公司不斷進行研發,推出新產品,提高公司競爭力。
3.投資建議:
過去幾年隨着推進光纖寬帶(FTTX)網絡和和無線網絡建設(4G)的加大,公司的收入和利潤都保持一個高速的增長。未來隨着運營商投資建設的放緩,我們預期行業整體保持穩定的水平,需要更多關注公司新業務的開拓和發展。本次公司募集資金淨額3.14億元,計劃實施通信網絡物理連接設備技術改造、研發中心建設、營銷服務體系建設和補充流動資金四個項目。我們預測公司的2016、2017、2018年的EPS分別為和0.39、0.42和0.5,對應的PE為73x、62x和51x,首次覆蓋,給予推薦評級。
4.風險提示:
(1)新產品技術替代;(2)未來行業競爭激烈程度持續惡化。
