事件描述
农发种业跟踪报告。
事件评论
未来公司将加强科研平台建设,提升种业领域的核心竞争力。现阶段中国种子行业产能过剩,产品之间同质化现象严重,且在种业事企分离的背景下,种子公司研发能力显得尤为重要。未来农发种业将着力在上市公司层面搭建科研平台,通过与外部力量合作(国内+国际),获得先进的科技资源,并在合适的时间嫁接到下属种企,发挥各自优势,转化成商业化品种。目前公司已与北京博奥晶典生物技术有限公司签署战略合作协议,在合作建设分子育种实验室、生物信息大数据分析平台及策划实施产品商业转化等方面开展合作,加大对转基因技术的研发布局;在未来中国转基因政策放开的大趋势下(预计后期玉米转基因市场将最先放开,随后再扩大到其他一般粮食作物),有助于公司把握市场先机。
公司打造央企农资一体化平台的战略思路明晰:以种子板块为核心,第一步通过外延扩张形成种子+农药的大格局,第二步通过内部整合、外延合作以及打造“农资+农场+收储”的服务平台对接模式来做强。此前在黄泛区农场试点成立的周口农服公司进展顺利,后期在此试点区域,公司将一方面继续整合收储、物流等配套资源,另一方面做好终端农产品加工市场。预计服务公司将拉动黄泛区农场及周边共计4.6亿元的农资销售收入;而在中部地区共有526万亩农场耕地,可带动约1.05亿亩农村耕地,收入空间高达242亿元,按照10%净利率,每年可贡献净利润约24亿元,看好其未来农资一体化平台及农业服务体系建设。
公司将受益于集团层面农业资产整合。2013年中农发集团已将锦绣华农顺利注入农发种业,实现种业企业的集中,而集团层面仍拥有430万亩的国内土地,耕地约70万亩(其中牡丹江军马场此处东北地区,土地肥沃,自然条件优越,适宜多种农作物种植,目前拥有耕地9万亩,林地11万亩)以及面积巨大的海外农牧场,农发种业作为集团旗下唯一的种植业上市平台,国企改革背景下,土地资产的注入存在较大预期。预计公司16、17年EPS分别为0.14、0.17元,给予“买入”评级。
风险提示:
1.服务体系构建不及预期;
2.农垦改革进程不达预期。
事件描述
農發種業跟蹤報告。
事件評論
未來公司將加強科研平臺建設,提升種業領域的核心競爭力。現階段中國種子行業產能過剩,產品之間同質化現象嚴重,且在種業事企分離的背景下,種子公司研發能力顯得尤為重要。未來農發種業將着力在上市公司層面搭建科研平臺,通過與外部力量合作(國內+國際),獲得先進的科技資源,並在合適的時間嫁接到下屬種企,發揮各自優勢,轉化成商業化品種。目前公司已與北京博奧晶典生物技術有限公司簽署戰略合作協議,在合作建設分子育種實驗室、生物信息大數據分析平臺及策劃實施產品商業轉化等方面開展合作,加大對轉基因技術的研發佈局;在未來中國轉基因政策放開的大趨勢下(預計後期玉米轉基因市場將最先放開,隨後再擴大到其他一般糧食作物),有助於公司把握市場先機。
公司打造央企農資一體化平臺的戰略思路明晰:以種子板塊為核心,第一步通過外延擴張形成種子+農藥的大格局,第二步通過內部整合、外延合作以及打造“農資+農場+收儲”的服務平臺對接模式來做強。此前在黃泛區農場試點成立的周口農服公司進展順利,後期在此試點區域,公司將一方面繼續整合收儲、物流等配套資源,另一方面做好終端農產品加工市場。預計服務公司將拉動黃泛區農場及周邊共計4.6億元的農資銷售收入;而在中部地區共有526萬畝農場耕地,可帶動約1.05億畝農村耕地,收入空間高達242億元,按照10%淨利率,每年可貢獻淨利潤約24億元,看好其未來農資一體化平臺及農業服務體系建設。
公司將受益於集團層面農業資產整合。2013年中農發集團已將錦繡華農順利注入農發種業,實現種業企業的集中,而集團層面仍擁有430萬畝的國內土地,耕地約70萬畝(其中牡丹江軍馬場此處東北地區,土地肥沃,自然條件優越,適宜多種農作物種植,目前擁有耕地9萬畝,林地11萬畝)以及面積巨大的海外農牧場,農發種業作為集團旗下唯一的種植業上市平臺,國企改革背景下,土地資產的注入存在較大預期。預計公司16、17年EPS分別為0.14、0.17元,給予“買入”評級。
風險提示:
1.服務體系構建不及預期;
2.農墾改革進程不達預期。
