事件:1月9日晚,公司公告:收到證監會《關於覈准浙江省圍海建設集團股份有限公司非公開發行股票的批覆》,6個月內有效。 本次定增共募集資金24.7億元,主要用於公司在投建設-移交項目和PPP項目。公司本次非公開發行價格爲7.87元/股,發行數量爲不超過約31385萬股,共計募資24.7億元。募集資金主要投向:3.7億元投資於天台縣蒼山產業集聚區一期開發PPP項目(一標),21億元投資於寧波杭州灣新區建塘江兩側圍塗建設-(分階段運行)移交工程。募集資金到位有助於確保相關重點項目順利建成。同時,也有利於優化公司資本結構,提高公司盈利能力和核心競爭力。 控股股東圍海控股高比例領投且鎖定3年,充分彰顯對公司未來發展前景的信心。在本次定增中,控股股東圍海控股認購近15億元,公司實際控制人關聯方李澄澄投資約2.65億元,鎖定3年。我們認爲,此舉進一步綁定了控股股東以及公司管理層與公司發展利益一致性,充分彰顯了其對公司未來發展前景的信心。 在手重大項目加速推進,疊加飽滿的PPP訂單逐步落地,公司業績有望保持持續高增長趨勢。隨着本次定增募集資金到位,公司部分重大項目將加速推進。同時,公司積極拓展PPP項目,在手PPP訂單十分飽滿。 考慮到PPP仍在加速推廣過程中,公司在海堤工程領域有較強優勢,既往項目合格率高達100%,相關PPP訂單有望繼續保持較快增長。隨着這些在手PPP訂單逐步落地,或將推動公司業績持續高增長。 參與設立併購基金,或將加速公司外延推進。1月5日,公司公告擬使用不超過6750萬元的自有資金參與設立有限合夥制併購基金,基金初期規模不超過1.8億元,若引入銀行出資則不超過4.5億元。參與設立併購基金或將助力公司併購優質項目,加快外延推進。 預計公司2016~2018年EPS分別爲0.18元、0.37元、0.55元。當前股價對應2016年PE爲54倍。 風險提示:PPP訂單增速及落地或不及預期、轉型或不及預期等。