公司是西藏本土第一家上市企业,长期以西藏旅游业为主业。公司为从事旅游资源开发、旅游服务、西藏人文地理挖掘、文化传媒服务的综合性公司。公司拥有包括巴松措旅游区、雅鲁藏布大峡谷入口段旅游区等西藏著名旅游资源的开发经营权。
由于旅游运输成本持续偏高,西藏旅游行业整体增长受限。区内“两限一警”政策对公司业绩的负面影响仍在持续。公司营业端持续低迷,前三季度公司实现营业收入1.14亿元,同比减少7.81%,实现归母净利润-2,620.75万元,同比减亏650.40万元,实现每股收益-0.1386元/股。前三季度持续亏损,预计2016年全年累计净利润为负。
公司控股股东持续增持,定增计划终止,收购拉卡拉终止,存在较大外延式扩张预期。今年8月以来公司控股股东国风集团, 开始通过二级市场持续增持公司股票,以期增加对公司的控制权,巩固控股股东地位,公司价值开始凸显。公司原计划募集不超过5.6亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金,目前已终止。公司拟收购拉卡拉,停牌重组历时近七个月,6月24日公告终止。在不短于3个月的承诺期间内,不再筹划重大资产重组。目前重组窗口期已过,公司仍然面临较大财务压力,公司很有可能再次启动外延式扩张进程。
估值与盈利预测:预计2016-2018年,公司分别实现营业收入1.57亿元、1.83亿元、2.14亿元,实现归属母公司净利润-649万元、-1832万元、527万元,EPS 分别为-0.03元、-0.10元、0.03元,对应2016-2018年PE 分别为-712.48倍、-252.51倍、878.19倍。首次覆盖,给予公司“推荐”评级。
风险提示:自然灾害及政策风险,未能顺利实行资产重组
公司是西藏本土第一家上市企業,長期以西藏旅遊業為主業。公司為從事旅遊資源開發、旅遊服務、西藏人文地理挖掘、文化傳媒服務的綜合性公司。公司擁有包括巴鬆措旅遊區、雅魯藏布大峽谷入口段旅遊區等西藏著名旅遊資源的開發經營權。
由於旅遊運輸成本持續偏高,西藏旅遊行業整體增長受限。區內“兩限一警”政策對公司業績的負面影響仍在持續。公司營業端持續低迷,前三季度公司實現營業收入1.14億元,同比減少7.81%,實現歸母淨利潤-2,620.75萬元,同比減虧650.40萬元,實現每股收益-0.1386元/股。前三季度持續虧損,預計2016年全年累計淨利潤為負。
公司控股股東持續增持,定增計劃終止,收購拉卡拉終止,存在較大外延式擴張預期。今年8月以來公司控股股東國風集團, 開始通過二級市場持續增持公司股票,以期增加對公司的控制權,鞏固控股股東地位,公司價值開始凸顯。公司原計劃募集不超過5.6億元用於償還銀行貸款和補充流動資金,目前已終止。公司擬收購拉卡拉,停牌重組歷時近七個月,6月24日公告終止。在不短於3個月的承諾期間內,不再籌劃重大資產重組。目前重組窗口期已過,公司仍然面臨較大財務壓力,公司很有可能再次啟動外延式擴張進程。
估值與盈利預測:預計2016-2018年,公司分別實現營業收入1.57億元、1.83億元、2.14億元,實現歸屬母公司淨利潤-649萬元、-1832萬元、527萬元,EPS 分別為-0.03元、-0.10元、0.03元,對應2016-2018年PE 分別為-712.48倍、-252.51倍、878.19倍。首次覆蓋,給予公司“推薦”評級。
風險提示:自然災害及政策風險,未能順利實行資產重組
