事件: 公司公告:(1)公司作爲劣後級有限合夥人出資不低於人民幣1.2億元參與四川美好城市發展股權投資中心(有限合夥)的份額認購;(2)擬以自有資金1806萬元收購浙江科聰持有的浙江它人機器人技術有限公司21%股權, 完成後公司持股比例增加至30%。 藉助資本市場優勢,推進智慧產業佈局 “四川美好城市”產業基金的管理合夥人四川鼎浩是隸屬於四川省政府管理的股權投資機構,公司認購該產業基金,一方面有助於後續智慧城市項目建設的順利開展;另外公司出資不低於1.2億元作爲劣後資金並根據具體項目募集一定比例配套的優先級資金,既能夠掌握項目決策權,同時資金槓桿也能擴大公司的項目收益。我們預計公司後續將以該產業基金作爲主體,負責具體智慧城市項目的建設、運營等工作,若形成較好的示範效應,具備異地複製的能力,將有力推進公司在智慧產業領域的戰略佈局。 油氣油服穩健增長,智慧產業打造成長新引擎 我國油井數字化程度持續提升的需求以及與油氣設備領域客戶的有效協同將進一步促進公司傳統油氣設備及油服業務的穩健增長,從而形成公司業績保障的基石。公司上市之後大力開展在智慧糧庫、智慧城市、智慧環保、智慧水務等領域的佈局,將自動化領域的傳統優勢拓展到更多的行業應用並取得了良好成效,2016年中期已貢獻公司30%的收入來源。傳統糧庫數字化改造的需求給公司帶來進入一個超百億市場空間的新領域的契機,同時公司在自動化領域的優勢和經驗在包括智慧水務、智慧城市等領域也獨具稀缺價值,是公司有望實現高增長的重要基礎。公司計劃未來三年實現非油氣領域的收入和利潤超過油氣領域,打造業績增長的新引擎。 估值與評級: 我們預計公司2016-2018年歸屬上市公司股東淨利潤分別爲1.22億元、1.76億元、2.43億元,對應EPS 分別爲0.21元、0.30元、0.42元, 6個月目標價14.00元,維持“買入”評級。 風險提示: 智慧產業拓展不達預期的風險,應收賬款偏高的風險。