航空客運景氣,然未來油價及匯率壓力較大,預計今年業績增速平穩,明年業績增速有所回落 結論與建議: 出境遊火熱延續帶動運量快速增長,前三季度營收增速較快;然四季度人民幣貶值幅度擴大,財務費用激增,同時運力投入增加推漲折舊攤銷,預計全年業績增速平穩。預計公司2016、2017年淨利潤分別同比增長18%、13.65%,當前A股股價對應P/E爲11倍和10倍,給予持有的投資建議。