投资要点:
三季度业绩超出预期,高于业绩预告上限。三季度业绩预告同比增长135%-160%。实际业绩高于预告上限。业绩大幅增长除收到政府补助、转让武汉电控的厂房获得非经常损益外。原有主业也有较大幅度增长。主要来源于:1)公司销售范围扩大、金宏威并表,大连瑞优并表。2)光伏项目投产。这也因素在全年均可持续,预计全年公司业绩将维持高增长。
剥离金宏威,消除不利影响,回收现金流。公司2015年收购金宏威51%股权,后因南方电网对金宏威实施市场禁入,公司将金宏威51%作价2.99亿元,以现金的方式转让给自然人王桂兰,公司已收到价款1.5亿元。金宏威对公司业绩的不利影响已消除,通过股权出售回收的现金流可用于后续的发展。
签署框架协议,定增8.26亿,目标3000辆新能源物流车租赁运营和充电运营。此框架协议是公司转型布局能源互联网战略的开始,此项目定位于批发市场之间的电动物流车租赁和电动汽车服务,合计3000辆电动物流车运营,分两期建成。我们预计将有望给公司带来与传统业务体量相当的盈利。
股票期权激励设定多年稳健增长,彰显信心。公司向包括总经理和副总经理在内的14人授予合计1170万份股票期权,分三期行权,行权价格为23.42元,具有一定的安全边际。行权条件为2016年-2019年分别较上年增长30%、20%、20%、20%。多年稳健增长目标彰显公司发展信心。
维持公司“增持”评级:不考虑物流车运营等新业务的贡献,不考虑增发影响,预计公司2016-2018年EPS分别是0.34元,0.41元,0.50元。对应PE分别是91倍,75倍和61倍。我们看好公司传统业务的增长和向新业务拓展对业绩和估值的提升,维持公司“增持”评级。
风险提示:1)大盘系统性风险;2)新业务拓展落地不及预期;3)传统业务受经济影响下滑;4)增发具有不确定性
投資要點:
三季度業績超出預期,高於業績預告上限。三季度業績預告同比增長135%-160%。實際業績高於預告上限。業績大幅增長除收到政府補助、轉讓武漢電控的廠房獲得非經常損益外。原有主業也有較大幅度增長。主要來源於:1)公司銷售範圍擴大、金宏威並表,大連瑞優並表。2)光伏項目投產。這也因素在全年均可持續,預計全年公司業績將維持高增長。
剝離金宏威,消除不利影響,回收現金流。公司2015年收購金宏威51%股權,後因南方電網對金宏威實施市場禁入,公司將金宏威51%作價2.99億元,以現金的方式轉讓給自然人王桂蘭,公司已收到價款1.5億元。金宏威對公司業績的不利影響已消除,通過股權出售回收的現金流可用於後續的發展。
簽署框架協議,定增8.26億,目標3000輛新能源物流車租賃運營和充電運營。此框架協議是公司轉型佈局能源互聯網戰略的開始,此項目定位於批發市場之間的電動物流車租賃和電動汽車服務,合計3000輛電動物流車運營,分兩期建成。我們預計將有望給公司帶來與傳統業務體量相當的盈利。
股票期權激勵設定多年穩健增長,彰顯信心。公司向包括總經理和副總經理在內的14人授予合計1170萬份股票期權,分三期行權,行權價格為23.42元,具有一定的安全邊際。行權條件為2016年-2019年分別較上年增長30%、20%、20%、20%。多年穩健增長目標彰顯公司發展信心。
維持公司“增持”評級:不考慮物流車運營等新業務的貢獻,不考慮增發影響,預計公司2016-2018年EPS分別是0.34元,0.41元,0.50元。對應PE分別是91倍,75倍和61倍。我們看好公司傳統業務的增長和向新業務拓展對業績和估值的提升,維持公司“增持”評級。
風險提示:1)大盤系統性風險;2)新業務拓展落地不及預期;3)傳統業務受經濟影響下滑;4)增發具有不確定性