投资要点
事件:绵石投资公布三季报,2016年1-9月公司实现营收611.58万元,同比下降86.11%;实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元,同比增长10112.74%;基本每股收益0.425元。
点评:
前三季度业绩同比大幅增长,结转较少导致营收下降。绵石投资公布三季报,2016年1-9月公司实现营收611.58万元,同比下降86.11%;实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元,同比增长10112.74%;基本每股收益0.425元。公司营收大幅下降主要因公司下属项目“绵世溪地湾”项目四期尚在建设之中,还不满足结转利润条件。我们预计后续伴随项目逐渐进入结算,公司营收水平将回升。公司前三季度业绩同比大幅增长,为全年业绩打下良好基础。上半年公司联营企业拉萨晟灏投资有限公司转让其持有的广州黄埔化工有限公司股权实现收益,公司按持股比例核算应享有的份额,从而引起公司利润大幅增加。
资产荒背景下的优质标的,目前正在筹划重大资产重组。公司自2016年9月26日开市起停牌至今,公司已经确认本次筹划的重大事项构成重大资产重组。公司公告本次重组的交易方式主要为公司发行股份购买第三方持有的部分资产,标的资产涉及房地产行业;同时,公司置出部分原有资产。公司目前市值仅40亿出头,现金充足,无有息负债,大股东仅有不到20%股份,是资产荒背景下的优质标的。
投资建议:公司是一家典型的“小而美”的公司,公司账面没有有息负债,在手现金充足,安全边际较高。目前公司股权激励已授予完成,激励力度充分到位。我们认为公司未来发展前景广阔。预计2016-2018年EPS分别为0.79、0.29、0.35元,对应PE分别为18.1、49.3和40.9倍,维持增持评级。
风险提示:货币政策收紧。
投資要點
事件:綿石投資公佈三季報,2016年1-9月公司實現營收611.58萬元,同比下降86.11%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元,同比增長10112.74%;基本每股收益0.425元。
點評:
前三季度業績同比大幅增長,結轉較少導致營收下降。綿石投資公佈三季報,2016年1-9月公司實現營收611.58萬元,同比下降86.11%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元,同比增長10112.74%;基本每股收益0.425元。公司營收大幅下降主要因公司下屬項目“綿世溪地灣”項目四期尚在建設之中,還不滿足結轉利潤條件。我們預計後續伴隨項目逐漸進入結算,公司營收水平將回升。公司前三季度業績同比大幅增長,為全年業績打下良好基礎。上半年公司聯營企業拉薩晟灝投資有限公司轉讓其持有的廣州黃埔化工有限公司股權實現收益,公司按持股比例核算應享有的份額,從而引起公司利潤大幅增加。
資產荒背景下的優質標的,目前正在籌劃重大資產重組。公司自2016年9月26日開市起停牌至今,公司已經確認本次籌劃的重大事項構成重大資產重組。公司公告本次重組的交易方式主要為公司發行股份購買第三方持有的部分資產,標的資產涉及房地產行業;同時,公司置出部分原有資產。公司目前市值僅40億出頭,現金充足,無有息負債,大股東僅有不到20%股份,是資產荒背景下的優質標的。
投資建議:公司是一家典型的“小而美”的公司,公司賬面沒有有息負債,在手現金充足,安全邊際較高。目前公司股權激勵已授予完成,激勵力度充分到位。我們認為公司未來發展前景廣闊。預計2016-2018年EPS分別為0.79、0.29、0.35元,對應PE分別為18.1、49.3和40.9倍,維持增持評級。
風險提示:貨幣政策收緊。
