投資要點: 券商牌照落地可期,Fintech+牌照形成科技金融生態圈佈局:公司前期公告擬出資1.31億元與東亞銀行合資設立東亞前海證券(持股26.1%),目前進展順利,8月16日已收到證監會第一次反饋,在待審合資券商中進展較快,預計券商牌照落地可期。此外,公司擬出資1.5億元參與設立安科人壽保險(持股15%),亦處於保監會正常審批進程中,同時完成發起設立上海保交所。未來,公司將依託既有的徵信、IT、大數據業務資源,與證券、保險、支付業務實現有力協同,基於稀缺性金融牌照完善科技金融生態圈佈局。 易安財險保費規模放量增長,徵信、支付業務有序推進:1)易安保險已於2月正式開業經營,1-8月累計實現原保費6977萬元(1-6月僅991萬元),保費規模呈現放量增長態勢,且顯著高於更早開業的安心保險,同時開發了家財險、資金賬戶安全險、掛號險、觀影險、上下班降雨險等創新險種。2)子公司華道徵信在央行監督下積極開展個人徵信業務準備工作,包括對接多種數據源,研發與推廣豬豬分、伯樂分、車車分等針對特定領域、場景的徵信產品。3)票聯金服繼續開展基於互聯網的新型支付服務,包括票據清算支付自助服務、基於移動端的新一代對公和個人支付平台、以及銀行間互聯網快捷支付平台等。 億美軟通業績爆發,金融信息化+移動商務業務均高速增長:1)金融信息化業務收入大幅增長,重點新產品智能印控機在中國銀行總行中標入圍,現已在多家省級分行實現銷售,在入圍廠商中名列前茅。目前國內銀行在業務和行政管理上使用印控機管控風險已成爲趨勢,公司在銀行智能印控機的市場佔有率也處於領先地位,市場銷售情況良好。2)移動商務子公司億美軟通2016年業績承諾不低於6000萬元,將有效支撐公司全年業績,且其大數據風控、精準營銷等服務與公司主業協同效應顯著。 投資建議: 公司券商牌照落地可期,壽險牌照亦在審批進程中。Fintech3.0時代,公司依託牌照+技術不斷完善綜合科技金融生態圈。子公司億美軟通業績爆發+重點創新產品智能印章機推廣取得突破,有效支撐2016年業績增長。預計公司16、17年歸母淨利潤分別爲0.89、1.15億元,公司合理市值200億元,對應目標價29.2元/股,維持公司“增持”評級。 風險提示:1)競爭對手切入加劇競爭;2)新業務推廣情況不及預期。