投資事件:公司公佈2016年三季報,公司前三季度實現營收6,484.88萬元,同比增長61.32%;歸屬母公司利潤5,036.79萬元,同比增長22.96%。 報告摘要:公司多業務線爆發,內生帶動高速增長。前三季度公司業績高速增長受益於金融信息業務、電子商務和移動商務服務三業務線爆發。金融信息化業務的新產品智能印控機受到市場的普遍認可。報告期內智能印控機銷量高增長帶動金融信息化業務營收大幅提高。公司控股子公司科安數字主要經營智能家居安防產品的跨境電子商務業務,前三季度該業務維持高速增長趨勢。報告期內億美軟通提供的移動商務服務業務經營情況穩定良好。在三大業務線高速增長的帶動下,公司業績呈現爆發增長之勢,營收增速高達61.32%,歸母利潤增速爲22.96%。 公司經營效率提升顯著:ROE提高,管理費率明顯降低。公司前三季度加權ROE爲5.48%,同比提高0.65個百分點,且第三季度加權ROE爲3.82%,同比提高0.23個百分點。2015年以來公司並無外延併購,因此ROE的提升主要靠公司經營效率的提升。2016年前三季度公司管理費率爲13.48%,而去年同期爲17.19%,同比降低3.71個百分點。管理費率的明顯降低同樣是公司經營效率提升良好的佐證。 綜合金融服務平台戰略佈局穩步推進。公司新戰略致力於打造以金融IT、徵信、大數據、支付爲基礎的綜合金融服務平台。金融IT屬於公司的優勢業務。徵信方面,公司旗下的華道徵信首批入圍“開展個人徵信業務準備工作的機構名單”。大數據方面,公司不僅通過收購億美軟通獲取移動大數據資源和大數據分析能力,而且積極佈局銀行大數據平台。支付方面,公司開展新一代移動端對公和個人支付、銀行間互聯網快捷支付平台等新型支付業務。金融資質方面,公司旗下的易安保險已經獲銀監會開業批覆,安科人壽和東亞前海證券正在申請中。 公司積極佈局綜合金融服務平台戰略,新戰略穩步推進。 投資建議:預計公司2016/2017/2018年EPS0.17/0.24/0.31元,對應PE147.92/104.01/82.87倍,給予“增持”評級。 風險提示:新產品推廣不及預期,金融牌照存在不獲批風險